Lyft IPO背后：优步与Lyft或停战 滴滴和Ola市场份额

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优步（Uber）在美国接连遭受 Lyft 狙击，中国滴滴出行（Didi）和印度 Ola 也同病相怜，其各自市场地位也相继受到冲击。

3 月 1 日，网约车服务公司 Lyft 正式向美国证券交易委员会提交 IPO 申请，为即将到来的公开发行做准备。为此，许多专家都对该公司的增长率、巨额亏损和未来前景发表了看法。

Lyft 的招股说明书有以下一些关键财务亮点：

Lyft IPO旨在套现 而非增加竞争资本

通常情况下，公司公开上市是为了筹集更多资金，为未来增长提供资金保障。这反过来又为投资者创造了机会，因为上市公司可以利用其新筹集的资金危机公关优势来投资一些项目，这些项目将有助于提升公司发展水平并加速市场增长。

然而，这似乎并不是 Lyft IPO 背后的真正动机。首先，Lyft 每年亏损近 10 亿美元。相比之下，该公司的融资目标值仅 1 亿美元，这对其增长计划来说简直是杯水车薪，几乎没有任何影响。

即使采用更为保守的营运现金流指标（2018 年，Lyft 的营运现金流约为 2.8 亿美元），增加 1 亿美元的融资也不会产生多大影响。

这意味着，Lyft 此次 IPO 的最终目标实际上是为股票持有者提供变现的机会。

尽管 Lyft 的大部分重要投资者都将被“锁定”，在该公司上市后的 180 天内不得出售股票，但对于大多数 IPO 而言，这是一个相当普遍的做法。此外，Lyft 几个月来一直在努力击败规模更大的竞争对手优步，此次 IPO 也为推动 Lyft 抢先一步上市创造了更多动力。

通过降低补贴来实现盈利

如果以上推论正确，那么此外另一个重要的信号是，Lyft 可能将通过降低对司机和乘客的补贴，来实现公司盈利，特别是如果优步也正有此意。

网约车行业的竞争态势一直是典型的“囚徒困境”（prisoner’s dilemma）。拼车公司主要采用补贴司机和乘客的竞争模式，靠价格战来争夺竞争优势。

如果双方都停止这一策略，他们可以更轻松地获利，但如果只有其中一方收手的话，另一方必定会独霸一方，蚕食其市场份额。因此，它们都身不由己地陷入一场旷日持久的补贴大战，双方为了取得竞争优势都在不断地烧钱。

浏览一下优步与Lyft的囚徒困境决策矩阵：

在这种情况下，资金实力雄厚的大公司通常更具备打持久战的优势，因此，它们往往最终会赢得市场竞争。

自成立以来，Lyft 就一直在出行领域挑战优步的领导地位，特别是在 2017 年优步负面新闻频发的情况下，Lyft 的业务迎来显著增长。在 2017 年第一季度至第二季度，Lyft 的增长速度大幅加快。Lyft 充分利用这一增长机遇，成功融资 6 亿美元公关 啥意思。在优步过去一年忙于重组之际，Lyft 的市场份额大幅增长。

2017 年第一、二季度优步负面新闻频发时 Lyft 同比增长率激增

然而，现在 Lyft 的增长速度正在放缓，而优步也经历了一年多的重组。在这种情况下，Lyft 的小额融资目标或许是在向优步释放一个信号：Lyft 愿意与优步握手言和，展开合作。

在优步即将进行 IPO 之前，Lyft 完成的融资规模相对较小。这意味着，在竞争资源相对有限的北美市场，Lyft 愿意跟随老大哥优步的步伐，稳坐市场老二。在这种情况下，如果优步为了盈利率先减少对乘客和司机的补贴，那么 Lyft 就会全力以赴追随优步。

中国市场：滴滴出行的前车之鉴

对优步和 Lyft 来说，能够扭亏为盈将是利好消息。然而，值得注意的是，自 2017 年以来，优步在北美市场遭遇重创，市场份额接连失守。前车之鉴，后事之师，尤其是在中国网约车市场上，滴滴出行目前正在经历类品牌战略似的问题。

在中国市场上，滴滴出行在 2018 年一系列乘客遇害事件发生后，面临着更大的压力，它一直在努力挽回消费者的信任。与此同时，其竞争对手嘀嗒出行（DiDa Chuxing）趁机实现大规模扩张。在过去的几个月里，嘀嗒在苹果应用商店（Apple App Store）的下载排行榜上甚至超过了滴滴。

如果嘀嗒能够继续保持这种增长态势，而且还能吸引大量投资来继续跑马圈地，滴滴可能将面临优步在美国类似的遭遇。

苹果 App Store 中滴滴与滴答下载量对比（近 4 个月）

印度市场: Ola 仍然处于水深火热之中

Lyft IPO 的连锁反应也可能会波及印度。尽管印度本土竞争对手的实力不容小觑，但与中国或东南亚不同，印度是优步唯一尚未退出的市场。

除印度之外，优步现在已成为大多数市场上无可争议的领导者。如果美国出行市场的竞争平息下来，而优步也在其 IPO 后财务状况更加健康，那么它很有可能向印度市场大举扩张。

不仅如此,据最新消息,优步正在考虑将其印度外卖业务 UberEats 出售给当地食品配送公司 Swiggy，以换取后者 10% 的股份。在此次整合中，优步没有选择 Ola 或其投资的线上订餐平台 Foodpanda，这或许表明，优步尚未准备退出印度市场。当然，也不排除仍存在退出的可能性。