万光证券：指数分化，低估值的春天来临 - 网

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A股走势分化，万光证券通过近期的大盘涨跌分析，上证指数收涨0.22%报3347.30点，深证成指跌0.54%报13658.20点，创业板指早盘冲高后跳水，收跌1.41%报2620.67点。成交方面，两市成交8217.58亿元，较前一交易日缩量317.80亿。北向资金全天净卖出1418万元，其中沪股通净买入6.13亿元，深股通净卖出6.27亿元，连续买入沪市、卖出深市。

盘面上来看，银行、钢铁、非银、房地产涨幅居前，军工股午后崛起，家用电器、电气设备、休闲服务、医药生物、食品饮料走势低迷。

国家发展改革委新闻发言人重磅发声：高度重视企业债券风险防范工作，应对债务风险以及违约处置方面，将重点在三个方面加大工作力度。一是加强监管；二是强化协同；三是抓早抓小。针对个别苗头性风险隐患，密切关注相关债券的付息兑付工作，督促制定化解方案，保护投资者合法权益。据统计，截至11月10日，今年已完成核准或注册企业债券8288.45亿元，完成发行4767.79亿元，均比去年同期实现正增长。重磅发声也给近期受信用债密集“爆雷”的市场注入“强心剂”。

根据万光证券最新调查显示：超过六成的顶级国际机构投资者和大型企业计划在未来12个月内进一步扩大其中国投网络公关危机案例哪家好详资组合的规模，平均增幅达24.5%。在全球极低利率的大环境下，有吸引力的收益率是海外投资者加大对中国市场的参与的关注重点。从交易量数据来看，国际投资者对中国债券和btv电视广告股票市场的参与度显著增加。2020年前9个月，债券通成交量同比增长122%，深港通及沪港通北向成交量同比分别上涨157%和77%。随着我国评级体系和资金汇出制度的逐步改善，将有利于刺激海外投资者参与中国市场的热情。

大势研判

指数早盘分化明显，大金融+周期股联袂上涨助力沪指震荡走高，创业板近期表现低迷，成交明显萎缩，万光证券看中的是市场热钱主要集中在低估值、顺周期板块。近期食品饮料、电气设备、休闲服务、汽车、医药生物等今年以来涨幅超40%排名靠前的板块均出现了连续回调，随着年底基金的结算时间临近，存在部分机构提前获利了结锁定收益的情况，近期市场追逐低估值的风格也符合偏防御的投资策略。因此，配置上，万光证券建议投资者重点关注两条主线：

一是，后疫情时代，低估值且受益于经济复苏的板块；

二是，关注业绩成长性高并且能够延续到明年的方向。