何敏德：浅谈未来市场的机会和风险 - 网

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何敏德：浅谈未来市场的机会和风险

何敏德最新消息，何敏德近期在一次金融沙龙会上浅谈接下来市场的风险和机会。

何敏德认为：股市短线看消息、中线看政策，长线看国运。

做投资首位想到的一定是风险，只有把控好风险才有机会获取足够大的利润，所以我先和大家聊聊风险这一块

首先是政策风险---也是接下来特别是2021年最大的风险

过去两年的风险分别是贸易战和疫情，对经济带来的冲击确保了灵活宽松货币政策的延续性，这两个危机也巩固了近两年的慢牛行情。

进入21年后，欧美仍在水深火热中挣扎，而我们经济发展早已重回高速增长轨道。今年中国经济同比、环比维持高速增长，在世界主要经济体中保持增速第一是确定的。现在已经具备了将多放的水收回来的基础，货币政策也已从“合理充裕”转为“合理适度”。

看到有人还在讨论今年货币政策是否会转弯。前阵子央妈“不急转弯”四个字都明确说了要转弯好么，只是根据经济发展确定转弯时间和幅度而已。

我二十年的投资生涯经历了四次货币收紧阶段：

08年上半年应对经济过热物价高涨，紧缩的货币政策加速了6124至1664的超级熊市。

13年钱荒阶段，加速上证自3000点下跌至6月份1849点后见底。

15年强行去杠杆切断水龙头，直接引发了史诗级股灾，5178至2638。

18年流动性缺乏3587至专业危机公关公司2440，贵州茅台760到477，恒瑞医药57到34，遍地腰斩白马。

货币政策对股市的影响不展开多说了，懂得都懂，不懂的也必须要搞懂，不愿下功夫去学习了解那亏钱怨不得别人。

过去两年上证月K线从未出现过三连阴，最大跌幅也就是20年9月跌5.23%而已。敏德个人判断今年很可能会出现一波季度级别的调整，就看是什么时候了。货币收紧的预期加强，就会提前反应在股价上。等政策落地明显收紧时，股市可能会继续反映。至于多久落地，只有央妈说了算。暂时欧美疫情加剧，全球持续放水背景下，一季度还算安全，叠加春耕行情，两会前应该是最好的做多时期。

很多券商、专家和大佬普遍认为今年行情上半年好，下半年差，我估计主要也都是预期货币政策收紧的因素。历史证明每年初券商们观点高度一致时，市场基本就没兑现过。“买在成都网络优化分歧，卖在一致”大致也这意思。所以调整很可能会提前到来，也许就是一季度后，甚至是春节后。

但不要过于担心，最多也只是因为流动性收紧带来的波动而已，不改长期慢牛趋势，业绩向好的核心资产依营销需要然会长期走牛。

另一个风险简单提下，高位股抱团瓦解的风险。

做任何事情，首先考虑的是后果。这个简单的道理小学生都懂，而很多投资者却不懂。在任何一笔投资之前，首先考虑的都应当是资金的风险。而不是在股价便宜风险小时不敢买，股价泡沫化时大胆追，市场割的就是这种做事不考虑后果，连小学生都不如的韭菜。

现在市场上已经很多人不再惧怕高位站岗，开始相信好赛道可以为所欲为，高价抱团股会永远单边上涨。

敏德认可抱团大白马的行为，因为除了个人的奋斗，也要考虑历史的进程嘛。注册制背景下，今后A股会更加港股化。没业绩的小公司将逐渐成为没成交量的仙股，美股十年长牛也是那些头部明星企业带动的。这两年我们已经开启了这个新时代。2021开年第一天，创业板上涨100点，宁德时代一只股票就贡献了50点。

持有核心资产，拥抱龙头肯定是对的，今后任何时候都是对的。但人家美股头部企业连涨十年主要靠业绩驱动，而我们的龙头更多是在提升估值。

2021年投资难度远高于前两年，已经找不到低估的行业，确定性强的消费等龙头全部享受着高溢价，成长性高的赛道龙头集体透支未来业绩。好公司是真好，就是下不去手，接盘后随时抱团瓦解，即使股价不跌，也有长期横盘的风险。

白酒、酱油等确定性极强的行业，估值已经到达了历史最高点，的提升空间还能有多大呢？业绩增长并不具备爆发性。况且回顾过去几年，没有哪个行业能能够整体持续暴涨两年以上。

未来市场机会，特别是2021年市场机会何在，敏德和大家浅谈一下。

投资必须要有大局观，算大账，选股票应坚持自上而下的方法，首先在大盘机遇大于风险时进场，其次选择成长性好或确定性强的行业，最后是研究基本面精选个股。

选择大于努力，择时最重要，2400点看到我豆瓣日记进场的同学当时买什么都能赚钱。

选择方向次之，这两年和我一样重仓科技、新能源和医药的同学肯定整体远远跑赢大盘。

下面就简单聊下今年敏德打算选择的方向。

前面重点讲了今年潜在的风险，在真正认识到风险点后，也就找出了背后孕育的机会。敏德今年选股的逻辑和投资策略其实在上面都讲出来了。春耕行情后，我的投资主基调就是四个字：稳中求进。

为什么我看好以下几个方向？因为除了他们，其他看的上的板块之前谈到的风险都更大。所以就不再过多深入分析下面的板块和个股，今后交流中会详聊。现在展开写的话一晚上肯定是写不完了

疫情受损：这是我今年最看好的板块。随着国内外疫苗大量接种，经济恢复会成为今年的主题。20年春节后、美股连续熔断时，世界末日一般的恐慌氛围下，两次2600点砸的那个价格，很可能就是受损行业龙头公司的历史大底。多少同行倒在了黎明前的黑暗，打不死的终将变得更加强大，部分行业龙头市场份额逆势得到扩张。股价向下有历史大底撑着空间很小，困境反转后向上打开了更大的空间，比如：电影业可以去关注一下

可选消费：消费是中国股市永远的主题。在金融改革背景下，随着中国市场持续对外开放，将会有更多外资不断买入A股，消费是他们最喜欢的板块，没有之一，优质公司将持续获得增量资金。这个大行业下，我更倾向于可选消费板块。

十四五规划提出：“人民对美好生活的向往就是我们的奋斗目标”。随着中国经济持续保持高速增长，中产家庭数量大幅增长，吃喝住行更好，打扮更漂亮的需求也将保持高速增长。贵州茅台为首的白酒龙头是可选消费最佳标的之一，白酒涨价背后的核心逻辑正是中国经济增长带动的消费升级需求，但暂时我是真下不去手，等龙头消化估值后才会考虑。可关注的标的：华熙生物中宠股份朗姿股份华韩整形珀莱雅爱博医疗正海生物（朗姿、华韩，爱博和正海兼具消费和医疗属性）

三傻：三傻过去三年真是傻的可以，但真的不是就会一直傻下去。17年指数只涨了400多点，期间巨无霸工商银行翻倍，放现在有人敢信？四年过去了，当大家都认为抱团股能不断涨，三傻永远傻下去时，可能机会就来了。今年投资这么难，持有三傻至少求稳亏不了多少，还能赚个业绩的钱。当然想提升估值非常难，主要是背后业绩增长的逻辑。

银行说白了主要是赚息差，疫情原因上面主导银行20年让利1.5万亿，21年同比肯定会有增长，政策也可能会利好银行。保险是朝阳行业，未来几年投资收益也值得期待，至于内在价值空了慢慢算，现在是建仓的时机。地产近几年利空不断，行业低谷往往蕴含着机会。行业内正在进行洗牌，龙头必将提高市场份额，可以赚个业绩的钱。重点标的：中国平安中国人寿招商银行宁波银行保利地产万科A金地集团

新能源：打算一季度或上半年涨到目标价后止盈换到前面三个板块。逻辑不详细写了，20年吹了整整一年，宁德时代2000亿时买入，吹三年内能到万亿，结果7000亿卖了换成星源后，几天就涨到了万亿，现在有点吹不动了。目前还可以吹下其他细分领域和二线龙头。

整个行业现在渗透率还差得远，电动车潜在客户分歧巨大，十倍股也没出现，板块还没到头。整车板块即将面临巨大竞争，风险增加。而卖铲子的锂电上游材料板块风险小，业绩增长确定性强。车联网、智能汽车是一个大方向，依然具有较大空间。重点标的：星源材质天奈科技均胜电子德赛西威

科技：19年至20年上半年集体起飞，下半年全部坠毁。板块经过大幅调整后，绩优公司已经重回升势，最困难的时候已经过去，21年会大幅分化，只有业绩好的科技股才涨的起来。重点标的：闻泰科技兆易创新韦尔股份卓胜微澜起科技中微公司

医疗：A股确定性最强的板块之一，长期看将诞生数个万亿级别的龙头企业。我自己专门有个账户只买医疗股，只进不出，定投理财的理念超长线持有。医疗、科技、新能源都是我这两三年一直持有的行业，逻辑就都不详细写了。直接把我医疗账户持仓股列下吧：迈瑞医疗、药明康德、贝达药业、艾德生物、爱博医疗、正海生物。（恒瑞医药和爱尔眼科与我实在是情深缘浅，并未持有，调整时可上车）

还有个确定的机会是科创50。定投588000。

上面提到的基本都是敏德相对比较看好的公司。其他板块同样有机会，其他投资品种也有相应机会，这里就不多讲，有时间后面再出文章和大家探讨。

做完春节档或春耕行情后，我打算将涨幅较大的公司逐步切换到前面的防守板块。比例提高到60%以上，稳住近两年收益的同时，还可以博取下今年的主线。新能源高估时就卖，科技和医疗仍将长期持有，其他的根据行情变动去操作。

最后再提示一点，不仅2021年投资难度加大，今后选股的难度都会加大，不断加强学习，提高自己的认知能力最重要，共勉（本内容属于网络转载，文中涉及图片等内容如有侵权，请联系编辑删除。市场有风险，选择需谨慎！此文不作买卖及投资依据。）