10年投资图鉴出炉：资本眼中的营销行业未来可期

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来源： TopMarketing

“从今年上半年财报来看，绝大多数企业的广告营销收入明显下滑，不及预期。”澄志创投与投中资本近日在上海共同举办的营销资本论坛上，嘉宾们的分享再次刺痛了正处于低谷期的营销产业。与整体大环境的波澜不惊形成鲜明对比的是，当天的论坛却异常火爆，不到早上9点就人满为患，广告营销、投融资、互联网等领域的产业精英悉数到场。

澄志创投创始人马良骏

论坛如此高的“获客能力”原因至少有三：一是稀缺性，论坛是国内唯一推动营销行业与资本的交流对接的平台，当天也发布了行业首份《中国广告营销行业资本报告》（2009-2018）。二是重磅性，论坛不仅邀请到了腾讯投资、东方弘泰资本等资本巨鳄，还邀请了利欧数字CEO郑晓东、伙传播创始人埃森哲互动董事总经理张帆等成功创业者进行经验交流。三是前沿性，论坛就出海电商、新零售、内容电商、Martech等炙手可热的领域进行了前瞻性深入探讨。

TOP君重点关注过去十年营销行业的投资路径，并与读者共同“以史知兴替”，尝试去理解投资人在低谷期对于营销未来的真实判断。

100亿/年投入营销行业

澄志创投创始人马良骏(Joshua Maa)在《中国广告营销行业资本报告》解读时谈到，近5年来，行业平均每年投融资169起，平均每年资本金额近100亿。近10年来共有629家企业获得江苏微信朋友圈怎么会有广1063起融资，总融资金额达576亿元。

马良骏谈到：中国广告营销行业创业壁垒较低，商业模式的创新和迭代快速。近10年来，平均近80%的投融资项目处于A轮或A轮以前。与此同时，行业资本市场融资非常集中，头部聚合效应明显：微盟、新潮、盘石、影谱等TOP10项目合计融资262亿元，占行业整体融资金额的45%。

报告显示，近10年来，投资案例数量最多的投资机构前三名分别是：IDG、红杉资本、真格基金，而腾讯以累计投资金额32亿元在投资规模上拔得头筹。

营销+的投资逻辑

报告统计发现，2009-2018十年间的活跃机构TOP10中，一半以上的机构2018年在广告营销行业均无投资。马良骏认为“营销+”成为机构投资的主流逻辑，主要表现在营销与AI、大数据、出海、企业服务、新零售、区块链等领域的结合上。微盟、云徙科技、易企秀、梯影传媒、场景鹿、百分点等营销+企业均在2018年获得资本青睐。

900亿并购交易额

2009-2018共有257家企业被收购，交易金额达900亿元，涉及到的买家共139家。而近5年，平均每年发生41起收购，平均每年有165 亿并购资金进入中国广告营销行业。

马良骏认为，近两年上市的广告营销上市公司、4A、PE和广告主将是未来收购行业标的的主体。按照并购金额排序，近10年来行企业网站业并购活跃企业前5名分别是蓝色光标、梅泰诺、科达股份、利欧股份、联建广电。而一个比较残酷的事实是：2018年年底，行业市值前十的上市企业股价相比历史最高点平均缩水80%，TOP10上市企业 2018年年底市值合计仅为 1,368亿元。

从“营”到“销”

技术驱动的营销行业未来可期

过去十年，中国广告营销行业经历了广告网络（线上 & 线下），程序化广告技术 AdTech，出海营销，Social & Content，MarTech等一系列行业演化过程。马良骏判断，以移动终端为核心的程序化跨屏、MarTech、Social & Content是中国广告营销行业投资的三大重要方向，甚至可能出现独角兽企业。

马良骏的判断与东方弘泰资本CEO马云涛的观点不谋而合，马云涛认为营销的本质是帮助拥有产品的广告主触达用户，推动用户实现产品的消费，这也是行业问题与诉求所在。

在利欧数字CEO郑晓东看来，从10年前技术开始在广告营销行业广泛应用到现在，整个数字媒体和行业都在用技术改造营销行业。营销分为“营”和“销”，郑晓东在接受TOP网络营销要会什么君专访时表示，过去10年我们所有的技术盯准的还是“营”的部分：如何把握到精准的受众，把受众喜欢的内容推送给他等，在这个领域涌现了很多数字技术公司，他判断在“销”这个领域的技术应用会是未来10年的发展方向。

像有赞、微盟这样的SaaS服务商，他们同样是帮助商家或者广告主和消费者直接做链接，但这个链接除了让消费者看到商品，更多的是引导购买。他们曾先后多次获得融资也在一定程度上已经证明了郑晓东的判断。

作为在营销行业深耕10多年的创业老兵，马良骏希望帮助行业里的新锐创业者绕过大坑，实现更高效的资本对接和业务发展。而对于投资人的收益，他认为过去5年，平均每年有约100亿投资资金和有165亿并购资金进入到中国广告营销行业，未来退出依然可期。