光伏新政猛于虎？三大龙头再度跌停，相关公司

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“之前就预计今年会是‘调整年’，但没想到来得这么猛”，针对“光伏新政”，某光伏制造业上市公司高管表示，预计下半年行业需求会出现断崖下跌，但即将到来的残酷洗牌会推动集中度的提高，优化产业结构。

另一个“没想到”的是A股市场强烈的恐慌情绪页面E-A-T。在6月1日，国家发展改革委、财政部、能源局联合正式发布《关于2018年光伏发电有关事项的通知》（以下简称“光伏新政”），网络营销的课程有哪些6月4日开盘后A股光伏板块全线重挫，5家公司股票跌停；6月5日，利润占据光伏上市公司前三甲的隆基股份(601012)、通威股份(600438)、阳光电源(300274)再度跌停。

“市场可能对盈利能力的下降有所担心，但反应过于悲观”，上述高管向·e公司记者表示，虽然有悲观者认为“光伏新政对行业是毁灭式打击”，但对于一些多元化、有竞争力、海外布局的大企业来说实际短期影响有限，长期看更有利于企业抢占市场，加速进入光伏“平价上网”时代。

短期困难但可承受

被视为“行业急刹”的光伏新政中明确：2018年在国家下文前各地不得安排需国家补贴的普通电站；对分布式光伏进行规模管理，2018年安排10GW；新投运光伏电站、“全额上网”分布式光伏上网电价降低至0.50/0.60/0.70元/度，此外，“自发自用、余电上网”分布式光伏全电量补贴降低至0.32元/度等。市场由此陷入恐慌。

6月5日，多位光伏上市公司高管接受了记者采访，通威股份、隆基股份、林洋能源、正泰电器等多家光伏上市公司通过投资者互动平台、电话交流会等形式解读了新政对公司经营的影响。

业内人士向证券时报记者表示，首先，新政将带来的装机需求下滑和下游的观望态度，下半年国内市场将大幅缩水，为了保证现金流，下半年光伏制造业有可能会造成“清库存甩货”的情况，光伏组件价格短期可能向下波动，制造环节的毛利率较大下滑。

但对于龙头来说，仍然有相当的利润空间。目前成本全行业最低的通威股份，预计硅料价格将在10-11 万/吨（含税），加速落后产能的出清；未来即使价格下降到 8.5 万元/吨，通威硅料依然会有约 45%的毛利率。阳光电源也预计，逆变器价格可能下滑，但去年公司光伏逆变器毛利率是38.74%。

组件价格的下调，对于光伏电站系统业务来说意味着成本降低和利润增加，同时，客户也倾向于选择更有实力的企业来设计运营。易事特就表示，目前光伏重点投入到自发自网络推广网站推广方法用分布式光伏和户用光伏，组件价格降低对分布式和户用是利好。

“国内光伏市场下半年的需求会不及预期，但海外业务发展迅猛，全球的光伏装机量整体下降不会特别大”，阳光电源表示，目前公司业务涉及风电变流器、光伏电站系统集成、储能系统和新能源汽车驱动系统等，加上考虑逆变器海外销售增幅迅猛，可以减弱单一市场波动带来的影响。

连续遭遇两个跌停，隆基股份表现得相当淡定。隆基旗下乐叶光伏总裁李文学对证券时报记者表示，“光伏新政短期对每个企业都会有影响，长期来看对隆基股份的负面影响不大。” 在2018年1-2月间，隆基股份曾3次下调单晶硅片价格，单晶硅片156.75mm×156.75mm价格国内价格从5.6元/片调整到4.55元/片。

长期仍是“领跑者”

密集发布的券商研报中，申万宏源等机构均表示，“光伏发电将在行业阵痛中完成平价上网的最后一步” ，预计本次国内装机规模缩减后，产能将进一步过剩，替代过程会加速开展；因此本次新政之后，优秀的龙头企业将凭借技术和成本优势逆势向上，抢占制高点，行业集中度将进一步提升。