资本追捧的独角兽公司，必须满足的两个关键要

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一个项目是否具备潜力和投资价值，受到多个维度的影响，文中分享了两个重要的基础要素，一起来看看。

最近，我们接触了一些初次创业者的项目，发现存在一些共同的缺点，明显缺乏投资价值。这些项目要取得好的开端，或希望获得资本的青睐，无疑是非常困难的。

那么，作为创业者，必须要弄清楚哪些基础问题，才能判断自身项目的价值，以增加获得投资的可能性？

应该说，衡量上述问题，有很多不同的标准，包括一些复杂无比的模型。本文Allen希望能跟读者分享两个简洁的、用作关键衡量的基础要素。

用户生命周期价值CLV（Customer Lifetime Value）

这个周期，包括用户从建立关系开始到彻底脱离关系的整个过程，CLV指的是在这个过程中，用户所带来的价值总和。

这里面包括两个关键要素：

• 一，是用户单次消费的价值（设为 P）
• 二，是交易频率（设为 T）。

他们的关系可用以下模型来体现：

如果以这个模型去衡量摩拜单车和滴滴出行，可以看到，摩拜的P值低，其一次短途骑行消正规的抖音代运营服务在哪费在1元左右，但其消费频率即T值较高；而滴滴的P值高，T值相对低。从这个意义上来说，滴滴的用户生命周期价值比摩拜高。

如果我们换一个例子，以汽车和快餐做比较的话，两者的CLV差异就更为明显。以这个模型去比较腾讯和阿里，也能得到一个宏观的观察结果。

腾讯以社交起家，社交工具的T值很高，但P值显然相对低，所以，腾讯尽量去提高用户每次与产品接触时，用户可以支付的价值。我们看到腾讯做QQ秀、游戏、红包、购物、支付、理财等消费对接，来提升客户的P值。

而阿里，因用户与其产品接触时，具有显著的消费目标，其每次与用户接触的P值要高于腾讯，但其T值比较低，这就解释了，为什么阿里一直希望在社交领域做出突破，目的就是要提升与用户接触的频率，进而提升用户生命周期价值。

所以，评估一个项目，我们建议首先衡量一下，该项目所在的行业普遍的CLV处在什么区间，再对比回自身项目CLV是否存在优势，就能得到第一步的参考。

边际成本

大家可能会问，为什么像阿里和腾讯这种互联网公司的CLV比不上汽车公司，但市值却远高于很多汽车公司？腾讯的市值高达22000亿，而比亚迪市值仅1400亿，差距巨大。

这里面有一个关键要素，即，边际成本在起作用。边际成本指的是，每新增一单位的产品/服务，带来的总成本的增量。

如果这里以摩拜和OFO做一个比较，根据公开报道，摩拜每增加一辆单车投放，其成本数以千计，而ofo是数以百计，其边际成本比摩拜要低。

由于这两家公司是同一行业内高度近似的模式，他们的P值几无差异，所以，两家主要拼的是T和边际成本。这也就解释了，为什么两家公司要疯狂融资圈地。因为有了钱，才能大规模投放单车，只有投放量更大，覆盖的人和地域更多，与用户接触的频率（T值）才能得到更高保障。假使两家公司的P和T基本一致，那么就要看谁的边际成本控制得更好，才有更大机会胜出。

回到腾讯和比亚迪的比较，明显地，前者的边际成本远远低于后者。互联网企业有一个共同特点，就是边际成本比较低。

这里面还有一个经济学原理是无法忽视的：当边际收益>边际成本时，企业有利可图；当边际成本>边际收益时，企业发生亏损，也就是到达了我们所谓的一个行业的天花板。只有当边际收益=边际成本时，才能实现利润最大化。

小 结

这些基础要素结合在一起来判断，我们就能大体了解，为什么有一些项目在早期就受到资本的网络营销培训一般多少钱追捧，而有一些项目即使已经盈利也很难得到融资，为什么一些项目具备成为独角兽的潜力，而一些项目却注定要走下坡路。

当然，本文提到的，只是一个第一步的思路，投资者不会仅仅凭借这个简单的衡量，就完全否决一个项目。作为看待问题的方式之一，这些基础要素的分析，在某种程度上为我们提供了解答问题的思路。

Allen，个人微信：qq1186974614 伟朋创投行业分析师，欢迎交流。

本文由 @Allen 于。，。