摩根士丹利：未来5年苹果服务业务增近2倍至千亿

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原标题：摩根士丹利：未来5年苹果服务业务增近2倍至千亿美元

凤凰网科技讯 据 AppleInsider 北京时间 11 月 9 日报道，摩根士丹利分析师凯蒂休伯蒂（Katy Huberty）发表报告称，2023 年苹果服务业务营收将达到 1010 亿美元，2018 财年苹果服务业务营收仅为 372 亿美元。相比之下，2018 财年 iPhone 硬件在美国给苹果带来 1120 亿美元营收。

图：未来 5 年苹果服务业务营收将突破 1000 亿美元

休伯蒂说，在全球硬件市场疲软的大背景下，苹果实现增长的途径是服务。苹果与对手相比“更活跃的 iOS 用户群和不断扩大的服务业务”，使得休伯蒂相信，在服务业务支撑下，未来 5 年苹果将能维持 20% 的年增长率。

图：2018 年后苹果将进入服务推动增长的时代

这一报告不同于其他分析师的观点，他们对苹果不再在财报中披露硬件产品销量感到不满。

2023 之前的增长动力

摩根士丹利的研究指出，目前 40% 的苹果用户购买应用，保守估计未来 5 年这一比例将增长至 50%。休搜狐新闻发布平台伯蒂估计，除付费用户的比例增长外，每名用户每年在苹果服务方面的支出将由 120 美元增长至 2023 年的 220 美元，达到目前用户在 PC 和游戏机游戏方面的支出水平。

休伯蒂还指出，30% 的 iOS 用户付费使用 iCloud，远高于之前估计的 7%。报告估计，到 2023 年末，这一比例将增加至 50%，使 iCloud 业务营收增长 24%。

目前，AppleCare 质保服务在推动苹果服务业务营收的增长，随着手机销售价格的上涨，消费者选择购买价格更高的 iPhone 型号，预计 AppleCare 业务将进一步增长。摩根士丹利发现，iPhone X 用户购买 AppleCare 的比例“高于 20%”，远高于旧型号的约 10%。因此，即使采用保守的估计，未来 5 年这一比例将增长至 23%，推动 AppleCare 业务营收增长 15%。

图：摩根士丹利预测 2023 年 Apple Music 付费用户将增至 1.64 亿

从文化这个立足点看，Appl南京视频宣传e Music 将延续当前的增长趋势。摩根士丹利称，Apple Music 目前有 500 万至 1000 万名试用用户，他们很容易成为付费用户。它估计，未来5年，Apple Music 在不断增长的苹果产品用户群中的渗透率将由 5% 上升至 14%，推动营收增长 28%。

增长道路不会一帆风顺

苹果面临五大竞争对手：Alphabet、亚马逊、阿里巴巴、百度和腾讯。休伯蒂把 Alphabet、亚马逊视作苹果扩大 Apple Music 和云服务业务的主要障碍。

股价还有很大上涨空间

显而易见的是，摩根士丹利不像其他市场研究公司或投资公司那样担心苹果在财报中隐瞒重要信息。它把苹果目标股价上调至 253 美元，这意味着苹果股价还有 24% 的上涨空间。

摩根士丹利上调苹果目标股价，正值其他分析师下调苹果目标股价之际。Rosenblatt 和美林都对苹果未来的利润增长潜力表示担忧，认为服务业务营收不会有大幅增长。

摩根士丹利对苹果服务业务的预测一向靠谱

这是摩根士丹利第三次明确指出服务业务营收将成为推动苹果未来增长的一大力量。过去 6 个季度，摩根士丹利曾准确地（准确度远高于对手）预测了苹果服务业务的增长。另一方面，过去数个季度，Rosenblatt 和美林都低估了苹果的服务业务营收。

图：2014 年以来每季度的苹果服务业务

苹果 CEO 蒂姆库克(Tim Cook)2016 年曾预测，2017 年底前仅服务业务的规模就与一家财富 100 强公司相当，在此之前苹果服务业务没有受到关注。苹果在 2017 年 8 月 1 日实现了这一目标，服务业务营收高于 Facebook，在财富 100 强公司中可以排在第 97 位。