ofo新一轮融资尘埃落定：倒向阿里，滴滴或出局

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 划重点：

1、ofo 宣布完成 E2-1 轮融资 8.66 亿美元，本轮融资过后，阿里系将正式进入 ofo 董事会。

2、ofo 最近的一次融资，发生在 2017 年 7 月。在此之前，每轮融资之间最长 3-4 个月的间隔。

3、当滴滴与其矛盾公开化后，戴威终于决定让阿里进入，以此抗衡滴滴此前在 ofo 董事会举足轻重的话语权。

4、阿里入局 ofo 的目的几乎没有悬念：就是为了控制这家共享单车领域唯二的两家巨头公司之一。

今日，ofo 宣布完成 E2-1 轮融资 8.66 亿美元。本轮融资由阿里巴巴领投，灏峰集团、天合资本、蚂蚁金服与君理资本共同跟投。

这也意味着，为期数月的 ofo、滴滴、阿里三方博弈终于告一段落。知情人士告诉腾讯《深网》，本轮融资过后，阿里系将正式进入 ofo 董事会。但对于未来三方势力谁会在董事会中取数字营销都有什么得新的主导权，目前仍难以判断。

不过，滴滴在控制权上有所让步已成为事实。一个可能的将来是，随着 ofo 向阿里系逐渐靠拢，滴滴极有可能转变为纯粹的财务投资者。而强势的“外来者”阿里系，最终有可能取代滴滴原来的位置。

或者，更进一步。

同床异梦

2016 年 9 月，ofo 获滴滴数千万美元 B+ 轮融资。这是一切故事的开端。

在接受投资不久后，年轻的 ofo 团队就开始意识到一些异样。一位知情人士曾告诉腾讯《深网》，双方的沟通并不算顺畅，“滴滴的想法一直是将 ofo 纳入滴滴的战略体系，但 ofo 方面却希望双方是战略合作关系”。

相互定位上的反差，随着合作日渐深入，变得愈加凸显。

至 2017 年上半年，滴滴已通过多轮融资跻身 ofo 第一大机构股东，拥有近 30% 股份和两个董事会席位；但合作伊始透露的滴滴 APP 中会设置的 ofo 模块，却拖延数月都未曾落地。

有内部人士称，这背后围绕用户体系及模块出现后两方各自的发展路线问题，双方出现了分歧。不过，这一说法并未获得双方正面证实。

需要注意的是，直至去年 4 月 27 日，这项功能才开放，这距离 2016 年 9 月滴滴入股，已经半年有余；与之对比的是，摩拜早在去年 2 月就已接入腾讯的微信小程序，并一度成为小程序上的明星应用。

真正将矛盾置于台面，则是在去年 7 月滴滴向 ofo“派驻”高管后。根据当时的报道，滴滴高级副总裁付强加入 ofo，担任执行总裁，直接向戴威汇报；滴滴市场负责人南山进入 ofo 负责市场；财务总监 Leslie liu 分管 ofo 财务部门。

由于这批职业经理人直接接管了市场、财务等数个关键部门，令创始团队在内部的地位颇为微妙。一位内部人士曾向腾讯《深网》表示，对于这批职业经理人，戴威本来是欢迎的，“ofo 的创始人团队都很年轻，经验老道的职业经理人来补足不是坏事”，但在磨合过程中，一些反客为主的举措，却让原有高管团队大为光火。

最终，在 11 月，这批高管均从 ofo“被”离职。由于滴滴方面事先并未获知这一情况，戴威的突然决策，令滴滴措手不及。

这件事也让滴滴终于下决心，对 ofo 主动出手。

滴滴绝非毫无准备，在 2017 年 9、10 月前后，滴滴就已开始就同摩拜的合并事宜与相关方进行接触。

然而，一位接近 ofo 高层的人士则在去年 12 月底时向腾讯《深网》透露，与滴滴对合并高度积极的态度截然相反，ofo 创始团队却迟迟未将与摩拜的合并纳入考虑范围内。

“他们（戴威等 ofo 创始团队）的想法可能很简单，只要合并，即便出任联合 CEO，也必然会最终出局”，该人士称。

不巧的是，彼时 ofo 匮乏的资金链，却使得戴威手中已没有太多斗争筹码。

一盘死局？

ofo 最近的一次融资，发生在 2017 年 7 月。在此之前，每轮融资之间最长 3-4 个月的间隔，是 ofo 不断疯狂扩张的底气所在。

然而与资方微妙的关系，一度令去年 7 月后，ofo 未获任何融资。而在此期间，资金的消耗速度，却并未有所减缓。

运营成本仍高居不下。一位曾在某家单车企业担任高层的人士曾告诉腾讯《深网》，在如何降低车辆损毁率，降低车辆维修及人员调度成本方面，忙于应对竞争的单车企业，尤其是 ofo，并未取得显著成果。

“原先我们估计，精细化运营与产品细节优化会成为后期单车市场的竞争关键，但事实上，我们都错了”。

供应链上的支出同样是刚性开支。一家位于天津王庆坨的供应链厂商当时告诉腾讯《深网》，共享单车厂商的账期普遍在有所拉长，拖欠账款的事件更是时有发生。只是碍于合作关系，达成一定协议后，没有把事情闹到无法收拾的地步；但来自供应商的催款，对于包括 ofo 在内的多家共享单车厂商，已经不再陌生。

不仅如此，原先被戴威视作“并不重要”的补贴，在 2017 年年中后，成为了整个共享单车界重要的常态。

“对手的车几乎免费，我们收费，就算我们的车服务再好，也没人骑”，一家中小型单车企业负责人曾向腾讯《深网》坦言。这种恶性竞争不仅拖垮了众多二三线玩家，同时，摩拜 ofo 自身也几乎丧失了最为重要的收入来源。

只花钱，不挣钱，让整个共享单车行业的商业模型都走入了前所未有的困局。

资本成了绝对的主角。对于缺乏造血能力的 ofo 而言，融资跟不上，无疑就意味着死亡；这时，滴滴即便再面目可憎，也是能帮助它活下去的“贵人”-----如果没有新的“贵人”的话。

当滴滴在积极筹划合并时，在年轻的戴威眼中，ofo 的新“贵人”正策马赶来。

引狼入室？

阿里的深度介入，让战况终现转机。

事实上，早在去年 4 月，阿里系资本蚂蚁金服首次对 ofo 进行注资。当时在外界看来，ofo 应该是有意向阿里系倾斜。然而，接近交易的人士告诉腾讯《深网》，彼时阿里的注资数额并不多，极有可能仅有几千万元人民币的量级，而 ofo 官方也对投资金额与占股比例闭口不谈。双方首次合作的浅尝辄止，很大程度上取决于戴威立场上的摇摆不定。

“戴威并不想站队阿里，其目的只是想手上保存一份筹码，向滴滴施压”，该人士表示。

即便在去年 7 月的E轮融资中，ofo 宣称阿里对其领投，在数额上也没有发生质的飞跃，在持股比例上，也远未威胁到位居第一大机构股东的滴滴。

腾讯《深网》进一步了解到，当时，阿里系股东并未进入 ofo 董事会。而根据《财经》此前的报道，滴滴在 ofo 董事会中拥有两席，但不控股；ofo 五名联合创始人均在董事会中。

可以看出，此前戴威有意引入阿里系资本与第一大机构股东滴滴抗衡，但在控制权的出让上，却并未予以实质性让步。

这也一度使得阿里方面顾虑重重。如果无法获取 ofo 的绝对控制权，“滴滴快的合并”的案例极有可能再次上演。

但这或许正是戴威希望达成的效果。对他而言，这颗种子只要预先埋好，就会多一条生路。

当滴滴与其矛盾公开化后，戴威终于决定让阿里进入，以此抗衡滴滴此前在 ofo 董事会举足轻重的话语权。

不过，当时一位知情人士告诉腾讯《深网》，这一操作的难点在于，虽然戴威同意阿里进入董事会，但有着高度控制欲的阿里并不满意与滴滴分享这一胜利果实。为此，阿里拿出一份方案，希望对滴滴股份进行回购，同时，再砍掉戴威的一票否决权，提高自身在 ofo 的控制力。而一票否决权正是此前“赶走”滴滴系高管的杀手锏，让戴威放弃，并不容易。

战况再次网络传播时代的危机公关陷入僵局。

最终博弈

但当时留给戴威和 ofo 的时间，已经变得越来越少。

今年1月，在众多业内人士眼中，ofo 正走在弹尽粮绝的路上。而彼时腾讯《深网》了解到，去年 12 月外界传言的阿里 10 亿美元融资并不属实，可以确定的是，当时阿里的资金只到账了 2 亿，仅仅用以解 ofo 的燃眉之急。

阿里入局 ofo 的目的几乎没有悬念：就是为了控制这家共享单车领域唯二的两家巨头公司之一。在去年 10 月，阿里虽然促成了哈罗单车与永安行合并、并成为其实控人，但相比 ofo，这两家公司的体量尚小，若想达成 ofo 在该领域的野心，短期内几无可能。

而来自业务层面的数据，却在佐证 ofo 之于阿里的重要性。根据 3 月 12 日 ofo 的官宣，自 ofo 实施信用免押金一周年，一年以来已累计免押近 3000 万人，节省押金超过 40 亿元；而芝麻信用平台截至 2017 年底，各个行业累计所免除的押金及对应的用户数也仅仅是 400 亿与 4150 万------ofo 一家，就占了芝麻信用 70% 的用户数与 10% 的免押金总金额数。

对于大力推进免押金信用社会的蚂蚁金服而言，ofo 的战略意义已经十分清晰。因此，即便与 ofo、滴滴的谈判一度陷入僵局，阿里系也不希望资金链已陷入崩溃边缘的 ofo 死掉。

抵押贷款成为各方愿意接受的折中方案。根据国家企业信息公示系统，ofo 在 2 月 5 日和 2 月 12 日以小黄车作为抵押，取得了两笔贷款，两笔合计 17.7 亿元。

值得一提的是，第一笔质押中 ofo 履行债务的期限仅到达今年 6 月 7 日。这愈加体现了此次抵押仅为暂时性过渡的性质；或者，另有所图。

最终，在此次抵押贷款完成仅一个月，这场持续数月的博弈迎来落幕。据介绍，此次融资采取股权与债权并行的融资方式，这也意味着，此前的抵押贷款有可能被置于本轮融资之中。

作为 ofo 当前最有价值的资产，数百万甚至上千万小黄车早已被抵押给阿里。也许，在执行抵押的那一刻，ofo 的命运就已经注定。