Tech in Asia：Ofo是该保持独立发展战斗到底，还是

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共享单车 Ofo 的创始人戴威目标面临着一个抉择：独立还是投诚。媒体近期对 Ofo 的财务状况进行了大肆的报道。有传言称，该公司挪用了 16 亿美元（约合人民币 106.08 亿元）的用户押金，出现资金链问题。不过，这一说法遭到了 Ofo 公司的反驳。

现在，这家公司似乎正处于十字路口。它正面临着四个事关命运走向的关键选择。

选择一：寻求新一轮融资

拓宽融资渠道，吸引资本投资将有助于 Ofo 维持当前的局面。

那么，Ofo 需要融资多少钱才能换来一丝喘息，勉力维持运营呢?近距离看一下该公司最新一轮的融资情况，我们可能会得到一些蛛丝马迹。

今年 3 月份，Ofo 宣布完成 8.66 亿美元（约合人民币 57.4158 亿元）的 E2-1 轮融资，由阿里巴巴领投，灏峰集团、天合资本、蚂蚁金服与君理资本等众多财团共同跟投。另外，公开数据显示，2016 年 4 月， Ofo 在完成 A 轮融资时，其估值为 1510 万美元（约合人民币 1.0011 亿元）。大约一年后，进行 D 轮融资时，其价值飙升至 10 亿美元（约合人民币 66.3 亿元）。2017 年 7 月，完成 E 轮融资时，Ofo 的估值已达 30 亿美元（约合人民币 198.9 亿元）。

不到一年的时间，Ofo 的估值翻了近 200 倍。然而，这种势头给之前的投资者带来了巨大压力。如果该公司的价值在下一轮融资中下跌的话，这些投资者将面临着极大的风险和挑战。

目前，Ofo 公司已经出现财政紧张，现金流吃紧的迹象。今年 3 月，Ofo 通过动产抵押的方式，先后两次将公司共享单车作为质押物，换取了阿里巴巴共计 2 亿美元（约合人民币 13.26 亿元）的贷款融资。这着实是一次冒险之举，Ofo 可能会因此丧失对其抵押单车的所有权。

Ofo 必须向外界证明，公司仍有很大的发展空间。

有媒体报道称，在美团收购摩拜时，曾晒出一张财务报表。据报表显示，Ofo 的竞争对手摩拜单车在被美团大众点评收购之前，每月要亏损 7,550 万至 9,060 万美元（约合人民币 5.0057 亿元 - 6.0068 亿元）。摩拜单车和 Ofo 的市场占有率大致相同，但 Ofo 旗下的共享自行车数量略多一些，其损坏率也要高于摩拜单车。据保守估计，Ofo 公司至少需要 9,060 万美元（约合人民币 6.0068 亿元）才能维持运营。

Ofo 通过抵押其共享单车，来换取阿里巴巴的现金借款。这种断臂式的融资方式背后，可能存在两个因素:一是当时 Ofo 资金链确实紧张，二是以往的风投融资方式进展不太顺利。

国外社交媒体管理平台 Hootsuite 的 CEO 瑞安•霍姆斯( Ryan Holmes )曾表示，科技公司必须拥有足够的备用资金，特别是在后期的几轮融资中，更需要充足的现金流。公司规模越大，留有足够的备用资金就越重要。一般来说，备用资金的额度是公司全体员工几个月工资加起来的总额。

因此，为了吸引资本进入，Ofo 不仅要做好自己，讲好自己的故事，还必须用真枪实弹的运营数据来说话，让投资方相信 Ofo 未来还有很大的增长空间。

选择二：投靠阿里巴巴或滴滴出行

如果用一句话来贴近地描述滴滴出行、阿里巴巴和 Ofo 三者之间的关系，那就是:没有永远的朋友或敌人，只有永远的利益。

他们之间的关系扑朔迷离，很令人费解。滴滴出行先是参与了 Ofo 的战略融资，与 Ofo 结成了合作伙伴关系。但后来，滴滴出行与 Ofo 关系破裂，另起炉灶，扶持自有品牌青桔单车、托管合作小蓝单车。同时，阿里巴巴在向 Ofo 施援，出手给了 Ofo 一笔救命钱后，3 个月内，又将目标转向了另一家共享单车公司哈罗单车，让人看不透阿里巴巴和 Ofo 的关系亲疏到底如何。

“天下大势，分久必合，合久必分”，被推至风口的共享出行领域也是分分合合，关系错综复杂。尽管如此，Ofo 的创始人戴威可能会考虑放弃对公司的控制权。

根据公开资料显示，Ofo 共获得 30 位投资者融资，总融资额约 27.2 亿美元（约合人民币 180.336 亿元）。在 Ofo 董事会成员中，公司管理团队总共占据了 5 个席位，其中，创始人戴威行使全部投票表决权。

剩余的四个席位中，有两个来自滴滴出行高管，一个属于阿里巴巴，另一个则由经纬中国( Matrix Partners China )持有。其中，戴威、滴滴、阿里、经纬都拥有一票否决权。

如果 Ofo 公司到期无力偿还贷款，经过双方协商后，阿里巴巴就可以获得 Ofo 小黄车的所有权，或者将其出售给第三方。据媒体报道，阿里巴巴很有可能选择“债转股”，凭借 Ofo 的单车资产作为筹码，可能还会将滴滴的债务转换为对该公司更多的股权。

共享单车遍地都是

滴滴出行和阿里巴巴还会有所行动吗？

据公开数据显示，截至今年 4 月底，北京尚在运营的共享单车企业有 10 家，运营共享单车总数多达 190 万辆左右。其中，以 Ofo 小黄车和摩拜单车两家企业的运营车辆数最多，占据了北京市场总量的 90% 左右。

共享自行车的泛滥，让北京市政府十分头疼。北京市交通部门曾表示，将限制共享单车增量，并进行减量调控。在此之前，北京的交通拥堵情况已经堪忧。现在，共享单车的激增又雪上加霜，其过量投放导致影响市容、环境等而饱受诟病。

对此，一些共享出行科技公司已经退出北京市场，转战其他城市寻找发展机会。例如，哈罗单车避开了一线大城市，转而进军宁波和厦门等二三线城市。

滴滴出行的日子也不好过。现在，哈罗单车来势汹汹，在二三线城市攻城略地，而Ofo则占领了一线城市的半壁江山。受哈罗单车和 Ofo 两大巨头的左右夹击，滴滴小蓝车的市场前景不容乐观。

因此，对于滴滴出行和阿里巴巴来说，Ofo 的重要性不言而喻。这两家公司都有可公关是意思能接管Ofo。但这样一来，戴威及其团队对 Ofo 公司的控制权将会大大削弱。

选择三：接受其他公司的并购

今年年初，关于谁将收购摩拜单车的猜测甚嚣尘上，众说纷纭。当时，业内人士猜测，滴滴出行、腾讯或阿里巴巴都是热门的买家人选。结果，出人意料的是，摩拜单车最终花落美团，以 27 亿美元（约合人民币 179.01 亿元）的价格被美团大众点评收购。

因此，Ofo 也极有可能会效仿摩拜单车的做法，不排除半路杀出程咬金，出其不意地以类似的价格接受其他公司的并购。

在中国，共享单车得到了广泛的关注

那么，除了滴滴出行和阿里巴巴之外，谁还能拿出 300 万美元（约合人民币 1989 万元）来收购 Ofo 呢?目前还不得而知。但有一点可以确定，不管是谁，企业并购的性质无非两类。

第一类是横向并购，由某个科技公司出手买下，以扩大其共享单车的市场份额。在这一点上，美团点评就是一个可能的买家。通过将摩拜单车和 Ofo 共同收入麾下，美团点评将对阿里巴巴进军一线城市共享单车市场的计划形成强有力的牵制力量。这样的联姻也将对滴滴出行的自行车共享业务构成冲山东电视广告投放击。

第二类是垂直整合，将共享单车业务融合为长工业供应链的一个组成部分。

据报道，摩拜单车、美团大众点评和国有汽车制造商一汽集团正计划投资共享汽车业务。Ofo 也可以成为类似生态系统的一部分。

据贝恩咨询公司( Bain & Company) 的说法，中国目前最受欢迎的出行方式是共享单车，其次是网约车（包括网约顺风车、快车和专车）。

选择四：自我造血，实现盈利

据《南华早报》报道，Ofo 拒绝了滴滴出行的收购邀约。不久之后，Ofo 便推出了一系列创收举措。但具体细节情况，尚未透露。

Ofo 的核心问题是盈利能力。伴随着行业的发展起伏，共享单车的盈利模式被诟病已久。尽管 Ofo 一直强调已经任正非百城盈利、不断试水商业化。但打开“烧钱—融资”怪圈的突破口，摆脱背着资本负重前行的压力，Ofo 的当务之急仍是如何实现盈利。在考虑新的商业化举措的同时，公司将如何维持运营仍是一大问题。

本月早些时候，有传闻称，Ofo 曾大规模裁员。对此，该公司予以否认。

Ofo 公司高管、B2B 业务负责人邵毅在接受媒体采访时称，Ofo 一切都很顺利。“Ofo 的 B2B 业务进展非常顺利，目前营收已超过 1510 万美元（约合人民币 1.0011 亿元）。与此同时，Ofo 已在中国 100 余座城市实现了盈利。”

邵毅所指的 B2B 业务，是指成立两个月的 Ofo B2B 事业部，主要业务涵盖了共享单车车身广告、App 端内广告等业务。

这个新的创收来源又为公司带来了 750 万美元（约合人民币 4972.5 万元）的收入，这对每个月运营成本至少是其 10 倍的 Ofo 公司来说，有些杯水车薪。

未来，Ofo 新的商业化尝试之路，仍然道阻且长。