中国网游厂商，谁需要SuperCell

如果软银有意转让手中部分的SuperCell股票的话，那么昆仑万维是当下所能够想到的第一接盘对象。

这家老牌的游戏发行商在2014年凭借成功在中国大陆代理《海岛奇兵》Andriod版首度与芬兰厂商结缘，随后一发不可收拾，接连拿下《部落冲突》、《皇室战争》在中国大陆地区的代理权。而早在201服务推广5年的6月份，就曾有消息称昆仑万维有益收购SuperCell，甚至有小道消息称昆仑万维董事长周亚辉先生在芬兰停留两周有余，即是为了完成对SuperCell的股权收购。但此事最终以软银进一步收购SuperCell22.7%的股份而告终。

昆仑万维对于SuperCell足够熟悉，同时也有成功在华代理发行《海岛奇兵》、《部落冲突》等产品的成功运营经验。如果双方能够一拍即合的话，无疑是一桩“看上去很美”的联姻。但是，昆仑万维是否需要SuperCell呢？

龙虎豹认为：至少曾经有意。

从2014年末IPO成功伊始，昆仑万维在整整一年儿童节的时间内在资本市场的声音明显大于在具体业务市场的声音。在整个2015年，昆仑万维斥资超过2亿美元分别对于互联网金融、医疗、社交等领域进行布局，并先后收购或投资了趣分期、随手科技、Grindr、Opera浏览器等处于不同互联网业务领域的企业。

但与之相比在其发家的游戏领域，昆仑万维却一直缺乏类似的动作。而在周亚辉表示“游戏加金融是未来昆仑主要发展方向”的大背景下，这一空缺就显得更为明显。从这个角度来说，如果在事隔一年之后，软银却有转让手中部分SuperCell股份的意图，那么不排除昆仑游戏在此情况下接盘的可能。

但在另一方面，仍需要注意的一点是，在不同的历史时期，昆仑万维收购策略与目的的变更。从过去一年昆仑万维针对于不同领域的收购与布局来看，打造互联网平台、并依托于频繁的收购提升估值的资本需求目的明显。也正因此，在一年之前如果能够入股SuperCell，无疑对于其在资本领域的估值提升目的明显。但在一年的频繁动作之后，昆仑万维是否仍对此有强烈的目的？换言之，彼时入股SuperCell对于昆仑来讲是否仍有一年前的价值是一个未知数。

当然，如果单从业务层面来考量。收购SuperCell对于任何一家企业来说都是具有明显助力的事情，因此不排除昆仑在入股SuperCell之后通过一系列的资本运作（如换股）等取得SuperCell的实际运营权。

以2015年年中为分水岭，中清龙图开始遭遇明显的问题。先是事先预估“每月流水达3亿”的大作《星际传奇》并未获得预想中的成功，而后在年底又因为与暴雪著名的诉讼导致借壳友利控股失败。

不过，这些负面的影响在时间逐渐进入到2016年中期的时候开始消退。就在日前，中清龙图宣布与暴雪和Valve就《刀塔传奇》达成三方协议，游戏将改名为《小冰冰传奇》争取早日重新上线。而在和解次日，亦有信息表明中清龙图试图重新开启IPO事宜。而公司CEO杨圣辉早在2015年12月1日也曾表示过：“欲在2016年重启上市事宜。”从这一角度来说，中清龙图对于SuperCell也有明显的需求。

如以“重启上市事宜”作为中清龙图当下目标来看，中清龙图有两个问题需要解决：第一是品牌方面的问题，因《刀塔传奇》产品下架以及随后引发的官司所造成的国际影响需要时间去慢慢消除，而此时如果有一次强有力的收购举动，那么对于中清龙图对于品牌重新树立影响不可估量；第二则是《小冰冰传奇》未来在长期也许无法为中清龙图财报提供明显助力，如在此时能有一款作品为龙图游戏提供财报上明显的助力的话，那么不但会使得中清龙图的财报显得极为漂亮，同时更会对其未来在资本市场的角逐起到强有力的支撑作用。

但这两个问题SuperCell也许只能解决其一，那即是在资本层面品牌的重新树立。而对于财报营收来讲，结合此前借壳友利控股中清龙图估值约77亿元人民币，而SuperCell的估值截止2015年末高达55亿美元的情况来看，龙图游戏要想完全收购软银手中77.8%的股份有一定困难。

与此同时结合软银当下自身需求，其也未必会愿意将全部的SuperCell股票一次性以现金转让。基于这两点来说，中清龙图收购后所期待的“财务并表”较难以实现，那剩下的就只是资本层面的品牌需求。但结合当下SuperCell约55亿美元的估值，收购10%的股份也需要5亿美元之多，而这种性价比对于中清龙图来讲并不是十分划算。

与此同时，从企业的基因来看，中清龙图仍是一家较为传统的立足于中国本土的发行商，其在历史上并没有参与过更多的国际化收购。基于此来说，似乎也证明其与SuperCell的关连不大。

不过，考虑到中清龙图当下的需求，可以确定的是，在其企业内部的确存在这样一块空缺。不过以龙图的性格，其恐怕更愿意通过国内的企业并购去解决这一问题。

如将此番软银转让SuperCell股权的前提建立在“部分转让”的基础之上的话，不难发现对于各家厂商来讲，此番入股所能带来的短期利益中，品牌价值远大于实际的业务价值。也正因此，在游戏发行领域大多数的企业均可以被排除在外。

但掌趣是个例外。

这家资本雄厚的手游发行商本就以资本运作见长，从2013年移动游戏爆发开始，其正是依托于几手漂亮的收购奠定了自己在移动游戏行业的价值与地位。而掌趣科技董事长姚文彬在不同的场合谈及掌趣未来的规划时，均将“中国EA”做为了掌趣的远景目标。

而在当下，掌趣面临的最大问题在于如何扩大其在国际范围的影响力。因此，掌趣并不拒绝因此而来可能带来任何巨大的增量的收购行为——不管是业务层面、资本层面亦或是品牌层面。

可以例证这一点的是，分别发生在2014年9月份与2016年初的两起收购，掌趣在不同的历史时期曾经分别以入股和收购的形式对于Unity与韩国网禅公司进入资本运作。而在此时，如果能够完成对于SuperCell的入股，在短时间内对于掌趣的国际品牌影响力无疑是一次巨大的提升。更何况凭借掌趣卓越的资本运作手段，也使得其入股之后拥有无限的想像空间。基于此来说，如果说是掌趣科技与软银商谈SuperCell股权转让的话，那也并不是一件意外的事情。

话题说回来，尽管在龙虎豹的假设中软银与中国企业的谈判仅仅是转让部分SuperCell的股份，但结合中国网游企业的体量，资本运作等一系列的手段。的确也不排除有相当购买力的土豪选择一次性以现金或股票的形式将SuperCell吃进。

比如说腾讯。

这家体量雄厚的企业看似对于SuperCell的目的并不明显。的确无论是从资本上还是从业务上来说，腾讯对于SuperCell并没有明显的需求。甚至在游戏的运营层面，腾讯亦没有和SuperCell进行过直接的沟通。

但从“国际化角逐”的思路来考虑，这一问题就迎刃而解。可以佐证这一点的是从2006年开始，腾讯就一直不排除各种形式的国际化并购合作。早在2008与2009年，腾讯就曾经分两次收购了越南本土第一大网游运营商Vina Game共计30.02%的股份。

最近五年，这种动作愈发频繁，在游戏领域其先后收购了《英雄联盟》研发商Riot Games，入股EPIC GAMES与Kakao。而在过去的2015年，腾讯则分别完成了对于瑞士游戏开发商MINICLIP、GLU公司14.6%与Pocket Games公司20%的股权收购。

如果再结合3月份腾讯UP2016发布会上一举笼络国内多款知名端游的事实，不难发现在其“布局内容，构筑生态”的总体战略下，其已经不在满足于国内的角逐，而是将这种策略延续到了国际范围内。基于此观点来说，在此时无论以何种形式，吃下SuperCell多少股权，对于腾讯来讲都是与其总体战略不违背的事情。