印度电商巨头 Snapdeal 会在 eBay 跌倒的地方爬起来

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Flipkart 被誉为印度的亚马逊，以网络书店起家，后来逐渐扩展业务范围，目前的主要品类包括服装、电子配件、汽车配件、家居装饰等，是印度排名第一的购物类应用程序。

然而，在近期该公司计划收购 Snapdeal 的事件中，却屡屡受挫。

印度电商 Snapdeal 的联合创始人兼首席执行官库奈巴哈  图自：Snapdeal 

经过几个月的协商，究竟是什么原因，又让这笔交易告吹？ 对此，这不得而知。是最终的报价 9.5 亿美元，对公司的一些早期投资者来说，太低了吗？毕竟，2016 年年初，该公司的市场价值是 65 亿美元 。

“ 这些行为损害了印度新生创业生态系统的信誉。”

可以肯定的是，上周，随着其支付子公司 FreeCharge 以 6000 万美元现金出售给 Axis Bank， Snapdeal 的跑道嫌疑愈演愈烈。Snapdeal 也可能出售其后勤部门 Vulcan Express 。在给员工的一封信中，首席执行官库奈 巴哈谈到了成立 Snapdeal 2.0 的设想，这个新公司的目标是，在将 “非核心资产”抛售完并削减成本后，争取最大利润 。

从这封信中，可以清晰的看出，Snapdeal 2.0 将会是一个开放市场，在这里，卖家和买家直接联系，而不需要仓储、物流等配套设施。它的目标是服务众多微小型卖家，而不是像亚马逊和 Flipkart 等大商家，这些大商家往往在托管市场上占有大多数交易额 。

易趣网首先创造了这种销售模式，它的主要优点成本更低，销售基础更广。正如巴哈在他的信中讲到的，Snapdeal 2.0 将专注于“成为印度所有卖家的冠军，让任何人都可以在几分钟内成立网店，并提供大量的产品选择。”

亚马逊 VS 易趣网

需要指出的问题是，在没有库存的市场中，很难保证良好的客户体验。因为在这个市场平台上，所有人都可以成为卖家，这样一来，交货就可能会变得混乱不堪。这也是为什么亚马逊没有盲目跟风，仍然坚守管理模式的原因，尽管易趣网一度因为可以提供更广泛的产品和类别选择，取得了早期的辉煌。

随着时间的推移，随着亚马逊产品种类的不断扩大，它在顾客满意度方面开始胜过易趣网。如下图所示，亚马逊的利润迅速攀升，股价也随之上涨。之前，亚马逊（用橙色线表示）和易趣网（用蓝色线表示）的股价一直差距很小，直到八年前，两条曲线的距离开始急剧扩大。现在，两者已经是天壤之别，两条曲线之间隔着巨大的鸿沟。

亚马逊进入印度市场后，易趣网在印度就开始走下坡路。就像它印度本土的竞争对手 Flipkart 和Snapdeal 一样，亚马逊在全国范围内投资了一系列仓库。消费者从来没有享受过这么好的服务，可以选择送货上门和货到付款，除此之外，他们还可以在每个资金充足的平台上，得到有竞争力的折扣优惠。面对亚马逊这么好的选择，对于所有买家和卖家来说，他们几乎都没有任何理由选择易趣网这种管理不到位的网站了。

易趣网之前已经在印度中心市场关闭业务，并大规模裁员。从这些端倪来看，很显然，易趣网早已步履维艰。最后，在今年年初，印度易趣网被 Flipkart 吞并，成为腾讯、微软和易趣网的一轮14亿美元融资中的一部分。13 年前，易趣网通过收购印度拍卖网站 Bazee 进入印度市场，并成为第一个进军该国电子商务的电商企业之一。而此次吞并，标志着易趣网在印度的电商之旅彻底落下帷幕。

不过，它也为市场留下了一个潜在的发展空间，即，建立一个更加公开的市场环境。而在这方面，Snapdeal 2.0 则希望能够填补。 毫无疑问，在大量资金枯竭的情况下，采取轻资产、无库存、低成本的模式更有商业价值。

客户体验和价格

像亚马逊这样的管理市场，通过控制供应链和库存，可以确保更快捷，更可靠的物流配送和客户体验。Snapdeal 2.0 的长尾策略将涉及更多的卖家，这样执行起来，将更加复杂。相对来说，管理为数不多的几个大卖家更容易些。

弗雷斯特研究公司发布的 2016 印度客户体验指数显示，在排行榜中，亚马逊印度已经领先于Flipkart，而Snapdeal的排名则进一步下滑。如果 Snapdeal 在其资金达 18 亿美元的峰值都无法追平亚马逊和 Flipkart，那么现在，仅有出售支付子公司 FreeCharge 的 6000 万美元，抛售后勤部门Vulcan Express 的 2000 万美元还未可知，这种情况下，它将怎么扭转局势呢？

因此，尽管 Snapdeal 2.0 可以通过不持有库存来降低成本，但是要改善早已不稳定的客户体验，将困难重重 。

撇开客户体验和便利性不谈，那 Snapdeal 2.0 能否在价格上超越竞争对手呢？当您看看看亚马逊、F宣传海报宣传lipkart 和现在的 Paytm 资金有多好，就知道这似乎也不太可能。这就意味着，在印度市场上，折扣战不会很快就会缓和 。

去年，亚马逊的老板杰夫贝佐斯（Jeff Bezos）向印度市场投入了 50 亿美元，他不打算退出印度。毕竟，印度是最后一个发展电子商务的大市场，它有着巨大的增长空间，现在它正处于发展的早期阶段。这到嘴的肥肉，任谁也不会错过。根据上周公布的结果，尽管在 2017 年第二季度的收入超出期望值，但亚马逊股票的每股收益下跌幅度较大。这在一定程度上，也受印度市场目前的发展状况影响。现在，它仍然在斥巨资，用于完善订单履行中心，创造一流的视频内容和建立亚马逊网络服务数据中心。

通过四月份举行的一场大型赛事，Flipkart算是苦尽甘来，结束了“吃糠咽菜”的日子。 软银，一方面热衷于收购 Flipkart 的股份，另一方面也在出售其不良资产 Snapdeal ，现在它可能会直接投资印度电商的领军企业 —— 亚马逊。

软银首席执行官孙正义承诺，将跑赢和亚马逊在印度市场的竞争。在对 Snapdeal 投资 9 亿美元后，停顿一段时间之后，五月份，孙正义又向阿里巴巴旗下的 Paytm 注入了 14 亿美元。

Snapdeal 即便在其鼎盛时期，对 Flipkart 和亚马逊也是难以望其项背。而现在，在中国阿里巴巴天猫商城上，又有一个第三方正在举办大型促销活动，并建立了一个 Paytm 购物中心。在这方面，和易趣网一样，Snapdeal 2.0 顶多也就是个边缘电商，它从来没有向亚马逊那样大手笔地向印度市场投资。

就 Snapdeal 的情况而言，想要与亚马逊一争高下，它确实有资金支撑，毕竟，在印度本土同行成立很长时间之后，亚马逊才医药公司危机公关进军印度市场。然而，Snapdeal 想到的进行扩张的唯一方法是价格折扣和高成本收购，出售其支付子公司 FreeCharge 等就是个典型代表。库奈巴哈美其名曰“串珠战略”。 相反，亚马逊更专注于其物流基础设施和客户体验，并在价格折扣上，与软银投资的 Snapdeal  或老虎全球基金注资的 Flipkart 一决雌雄。亚马逊的老总贝佐斯早就做好下血本的准备，并在客户体验上给Snapdeal 和 Flipkart 他们漂亮的一击。

Snapdeal 的迅速衰落

去年，Snapdeal 大幅失去市场份额。而今年年初，Flipkart 则成功守住了自己的市场份额，并长期持有，以筹集新一轮的救命融资。

根据咨询公司 RedSeer Consulting 的数据显示，Snapdeal 的市场份额在 2015 小程序有什么好年 9 月份还是 25％，到今年 3 月份，已下跌至仅有的 4％。不论是在配送时间还是产品质量上，亚马逊都遥遥领先于 Snapdeal。现在，以卖家为中心的 Snapdeal 2.0 更不值一提，根本不是亚马逊的对手。

在与 Flipkart 取消交易后不久，Snapdeal 的很多高级管理人员就看到了危险信号。这周，他们中很多人陆续辞职，其中包括产品部副总监、工程部副总监，及信息技术部、商品部和快速消费品部的负责人。预计，将有数百名员工要么辞职，要么被解雇。

这绝不是第一次。 早在今年 2 月份，Snapdeal 就裁员了约 600 名员工。那时，在一封给员工的致信中，Snapdeal 创始人大放厥词，承诺将 “通过停止所有非核心业务活动和大幅降低成本，使公司转亏为盈”。

Snapdeal 2.0 本质上是对该计划的重申。 那么，投资者是什么看法呢？

在急于将公司出售给Flipkart不成后，软银似乎对 Snapdeal 2.0 的行为概不负责。在 Flipkart 并购Snapdeal 的交易落空后，软银在一份声明中表示，“对 Snapdeal 2.0 的战略结果，我们拭目以待。”

风投基金 Nexus Venture Partners 和 Kalaari Capital 等两大早期投资者也是分道扬镳。在 Snapdeal最新一轮的融资中，一直保持投资的 Nexus Venture Partners，对废止 Flipkart 并购 Snapdeal 的决定，举双手赞成。而另一大投资者 —— Kalaari Capital ，早在公司股价高涨的时候，抛售出手里的部分股票。现在并购计划落空了，他十分恼火。

Kalaari Capital 的总裁万尼科勒( Vani Kola )，在接受电视频道的采访中说道，“我对创始人无视投资者和员工利益的行为，感到非常失望和震惊。 我们根本不知道这个决定，他们没有与我们讨论过，也没有征得我们的同意。这些行为损害了印度新生创业生态系统的信誉。”在今年五月份，万尼科勒已经辞去了 Snapdeal 董事会职务。但她仍然支持并购，这是因为一旦并购成功了，她们公司 Kalaari Capital 就可以获得一笔现金报酬和 Flipkart 的股票。但现在，一切都泡汤了。

Snapdeal 2.0 ?

对于 Flipkart 来说，这可能算不上很大的挫折。它似乎从来没有对这笔交易太过热情，在对 Snapdeal的报价从 7 亿美元提高到 9.5 亿美元的同时，它也附上了赔偿条款。

相反，公司中的很多人都会为不必经历同化过程，而暗自松了一口气 。

Flipkart 已经有八千名员工。如果并购成功，要消化掉来自 Snapdeal 的另外一千多名员工，也将会是一个挑战。在其平台上，Snapdeal 确实与一些品牌方享有独家销售协议，但如果想想办法的话，让这些品牌转向 Flipkart 或亚马逊，也大有可能。对于客户群体而言，很可能会交叉重叠。换句话说，同一客户可以在两个网站上购物，这样就能以最优惠的价格买到他们心仪的东西 。

Flipkart 在这次并购中，最感兴趣的是软银的承诺。软银曾答应，事成之后将会购买股权，成为它的股东。Flipkart 的主要投资者老虎全球基金正渴望抛售部分股份，如果这时，软银能够直接投资Flipkart的话，那么其实也是一样的。

倒是对 Snapdeal 来说，前方的道路还不明朗。一些观察人士认为，创始人口中的所谓 “Snapdeal 2.0 ”只是一个烟幕弹，这只不过是为获得一笔比 Flipkart 更有利可图的交易而争取时间，因为他们更想要的是股票，而不是现金 。

但谁又会收购一个支离破碎的 Snapdeal 呢？ 印度的一个大型线下零售商——塔塔集团可能会这么做。然而，塔塔集团线上的各种努力，顶多也只是得到了冷淡的反响。 比如，印度塔塔集团的电商平台 Tata Cliq 在 Alexa 印度网站流量综合排名中，仅位于第 469 名，而 Snapdeal 则排名 51 位。

Snapdeal 公司确实拥有一个强大的电子商务交易技术平台，这一平台始建于七年多以前，并拥有数百万的在线访问者。如果塔塔和 Snapdeal 两家能够达成协议的话，那么塔塔就会明白，与其重新建一个自己集团的在线平台，还不如直接收购来得简单。

所以，如果大战略的结果是 Snapdeal 2.0 要好几个月下线的话，也请不要感到惊讶。