光伏新政猛于虎？三大龙头再度跌停相关公司发

时间:2021-08-13 | 标签: | 作者:Q8 | 来源:网络

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　　“之前就预计今年会是‘调整年’，但没想到来得这么猛”，针对“新政”，某制造业上市公司高管表示，预计下半年行业需求会出现断崖下跌，但即将到来的残酷洗牌会推动集中度的提高，优化产业结构。

　　另一个“没想到”的是A股市场强烈的恐慌情绪。在6月1日，国家发展改革委、财政部、局联合正式发布《关于2018年光伏发电有关事项的通知》(以下简称“光伏新政”)，6月4日开盘后A股光伏板块全线重挫，5家公司股票跌停；6月5日，利润占据光伏上市公司前三甲的隆基股份、通威股份、阳光电源再度跌停。

　　“市场可能对盈利能力的下降有所担心，但反应过于悲观”，上述高管向时报e公司记者表示，虽然有悲观者认为“光伏新政对行业是毁灭式打击”，但对于一些多元化、有竞争力、海外布局的大企业来说实际短期影响有限，长期看更有利于企业抢占市场，加速进入光伏“平价上网”时代。

　　短期困难但可承受

　　被视为“行业急刹”的光伏新政中明确：2018年在国家下企划部危机公关案例文前各地不得安排需国家补贴的普通电站；对分布式光伏进行规模管理，2018年安排10GW；新投运光伏电站、“全额上网”分布式光伏上网电价降低至0.50/0.60/0.70元/度，此外，“自发自用、余电上网”分布式光伏全电量补贴降低至0.32元/度等。市场由此陷入恐慌。

　　6月5日，多位光伏上市公司高管接受了时报记者采访，通威股份、隆基股份、林洋、正泰电器等多家光伏上市公司通过投资者互动平台、电话交流会等形式解读了新政对公司经营的影响。

　　业内人士向证券时报记者表示，首先，新政将带来的装机需求下滑和下游的观望态度，下半年国内市场将大幅缩水，为了保证现金流，下半年光伏制造业有可能会造成“清库存甩货”的情况，光伏组件价格短期可能向下波动，制造环节的毛利率较大下滑。

　　但对于龙头来说，仍然有相当的利润空间。目前成本全行业最低的通威股份，预计硅料价格将在10-11 万/吨(含税)，加速落后产能的出清；未来即使价格下降到 8.5 万元/吨，通威硅料依然会有约 45%的毛利率。阳光电源也预计，逆变器价格可能下滑，但去年公司光伏逆变器毛利率是38.74%。

　　组件价格的下调，对于光伏电站系统业务来说意味着成本降低和利润增加，同时，客户也倾向于选择更有实力的企业来设计运营。易事特就表示，目前光伏重点投入到自发自用分布式光伏和户用光伏，组件价格降低对分布式和户用是利好。

　　另一方面，新政也将进一步推动国内光伏企业“出海”。据海关数据显示，2018 年第一季度光伏组件出口增长 30%，美国、日本的市场需求较稳定，欧洲在恢复增长，印度、中东等新兴市场市场增长较快。

　　“国内光伏市场下半年的需求会不及预期，但海外业务发展迅猛，全球的光伏装机量整体下降不会特别大”，阳光电源危机公关的主要特点和类型表示，目前公司业务涉及风电变流器、光伏电站系统集成、储能系统和新能源汽车驱动系统等，加上考虑逆变器海外销售增幅迅猛，可以减弱单一市场波动带来的影响。

　　连续遭遇两个跌停，隆基股份表现得相当淡定。隆基旗下乐叶光伏总裁李文学对证券时报记者表示，“光伏新政短期对每个企业都会有影响，长期来看对隆基股份的负面影响不大。” 在2018年1-2月间，隆基股份曾3次下调单晶硅片价格，单晶硅片156.75mm156.75mm价格国内价格从5.6元/片调整到4.55元/片。

　　长期仍是“领跑者”

　　密集发布的券商研报中，申万宏源等机构均表示，“光伏发电将在行业阵痛中完成平价上网的最后一步” ，预计本次国内装机规模缩减后，产能将进一步过剩，替代过程会加速开展；因此本次新政之后，优秀的龙头企业将凭借技术和成本优势逆势向上，抢占制高点，行业集中度将进一步提升。

　　对长期趋势的看法得到了业内的认可。经历几番起落后，我国光伏行业装备水平高，在全球具有话语权，本次国家政策调整只为预防光伏行业产能过剩，长期看仍会支持企业市场化良性发展。另一方面，国内能源结构调整势在必行，光伏发电成本持续下厦门信息流降，提升非化石能源占比，能源电力化、电力清洁化的趋势不会改变。

　　实际上，在此前招标的国家“光伏领跑者”项目中，阳光电源等企业此前就报出格尔木0.31元/kWh、达拉特0.34元/kWh的价格，最低中标价低于火电。不过，考虑“领跑者”项目全部采用高效组件和最先进技术叠加，且免征土地使用税等税费，建设成本还是远低于常规电站。

　　从目前的形势看，国家应该会继续支持领导者基地和光伏扶贫项目的建设，普通地面电站规模会被压缩。但新政中提到的“分布式光伏领域的10GW规模限制”，并未明确表示分布式光伏项目是否包含了户用光伏。

　　这让众多已经备案准备施工、正在建设途中的众多户用光伏屋顶工程处境尴尬。另一方面，国内大多数光伏制造巨头近年来也在发力户用光伏。数据显示，整个全国新增户用光伏装机约50万户，规模超过2GW，增速达250%。

　　因此，多位业内人士向证券时报记者表示，以前光伏行业的政策变动往往只攸关业内企业性命，但在光伏发电大获推广的今天，新影响已波及社会多方面。业内目前正吁请尽快完善相关政策，明确细则。

　　有业内观点认为，目前光伏企业应该会通过协会、商会、政府等各渠道向上反映，希望国家政策稳步推进，既能减轻补贴缺口压力，又能促进行业的健康发展。下半年有可能会下发普通地面电站指标，公布下一步的扶贫电站计划等，户用分布式可能会单独管理等。截至目前，政策面上暂未出台进一步信息。

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