什么是股权结构(企业家的必修课,关于股权架

时间:2023-07-24 | 标签: | 作者:Q8 | 来源:网络

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他说自己该准备的都准备好了,就差设立公司,就要开始轰轰烈烈的创业了。

我冷不丁的问了他一句,那你的股权架构想好了吗?

被我这么一问,这个小伙子傻了,他说,股权架构是什么?

其实,大家有没有发现,只要企业,无论规模大小,业务种类,企业家们都不可避免的要设立一家公司。

要设立公司,就要搭建自己的股权架构。

作为一名合格的创业者和管理者,股权架构的设计都是不可避免的必修课。

今天我们就来聊聊这个有趣的话题。

首先,什么叫股权架构?

简单来说,每个股东对公司的持股比例关系就是股权架构,最简单的股权架构就是一人开家公司网络分销渠道因素有哪些,我一个人就是一支军队。

其次,我们设立的公司基本上都是有限责任公司。

什么是有限责任公深圳营销型网站建设服务司?



专业解释就是股东以出资的额度为限,对公司承担有限的责任。

也就是说,股东持股最大的风险,就是把所有投入的股份金额赔光。

这是一个基本的股权架构。

但光知道明显是不够的,我们还需要学会设计股权架构。

一个精心的股权架构设计,是公司长期稳定发展的基石。

假如我们在初创公司时,仅仅凭着心情,或者以出资的多少就随意搭建股权架构,那无疑是给未来发展埋上了一颗定时炸弹。

你每天就坐在一颗随时都可能爆炸的炸弹上,风险有多大呢?

那么,设计股权架构,通常需要考虑什么问题?

我们具体细分来说一说。

第一、控股权问题。

作为公司创始人和公司实际控制人,在股权架构设计的时候,最重要的考量因

素就是控制权。

我做了一个持股比例图,大家可以了解一下。

在公司刚成立的时候,第一大股东应当牢牢把握控制权,也就是说,持股比例必须达到34%或以上。

这样做的目的,就在于有一个最终的决策者,避免在公司发展方向意见不统一的时候,有人能最后拍板。

这里需要注意的是,通常不建议第一大股东持股比例刚好设置在34%,因为公司发展起来后,不可避免的要进行后续的融资,要引进新股东。

这样大股东的股权比例一旦被稀释,就会马上失去控制权。

比如说,俏江南,曾是一家曾经火遍大江南北的餐饮企业。

但就是这么一家餐饮巨头,由于创始人张兰的股权设计存在缺陷,没有严格的控制控股权比例,又盲目的与投资机构签订对赌协议。

最终落了个投资机构CVC入主俏江南,成为最大股东,张兰反而失去了实际控制权。

对于小股东而言,如果考虑上市之后还要退出,那么你的持股比例就不要超过30%。

因为通过要约收购转让股权会很麻烦,需要证监会审核。

如果有召开临时会议的需求,小股东的股权比例应该控制在10%以上。

当然,不要忘记再小的股东也能够行使代位诉讼权。

比如公司高层侵害公司利益,管理团队因为自身利益的考虑,又不起诉。

那么,股东就可以代位诉讼。

第二、股权结构多样性问题。

股东按主体分类可分为两大类。

个人股东和机构股东。

毫无疑问,个人股东是指由自然人担任股东,比如张三李四,而机构股东通常指公司主体作为股东,比如某家公司,或者某家基金。

一个初创企业在发展当中,要根据自身的业务发展,去丰富股权结构,而不是一直守旧不变。

举个例子,一家小公司老板通常要设立个人独资企业,不需要过多的股东引发不必要的纠纷。

但如果成为了一家金融性质的大公司,就需要大的机构股东进行信用背书。

比如国资委、上市公司、集团公司,试想一下,你敢把钱给一个私人小老板开的金融公司吗?

所以在股权架构设计中,还可以引入机构股东导入别的资源,比如说信用资源和其他重要资源。

举个例子,京东曾经就引入腾讯作为股东,它不是为了钱,而是需要腾讯庞大的社交流量打开自己的效率。

陆金所作为P2P的金融独角兽,就引入了平安集团作为大股东,树立公信力。

值得一提的是,作为一个想留住核心人才的公司。

你要设立专门的机构股东作为员工持股平台,这也是必不可少的环节。

员工通过员工持股平台成为公司的股东,自然也会提升对公司的忠诚度。

一个发展成熟的企业股东类型,就有自然人股东、机构股东、员工持股平台构成。

第三、股权结构也涉及到风险承担问题。

一般情况下,持股比例越大,对公司的控制权越大。

很多同学就会有一种错觉,在设立公司的时候,自己的持股比例越大越好。

这种想法也很危险,因为忽略了风险承担问题。

公司的发展不可能永远一帆风顺,假如公司破产,对外清算,你的持股比例越大,代表承担的责任就越大。

仅仅是有限责任也可能造成巨大的损失。

好比一个公司注册资本是1亿,大股东同样具有控制权,持股50%和持股100%的风险差距就是5000万之多。

对于公司创始人来说,如果不具备承担所有损失的能力,怎样设计股权架构,来保证在取得控制权的情况下,尽量减少持股风险?



方法还是有的,比如我们都听过,但具体并不了解的“一致行动人协议”。

当大股东不具备对公司的控制权,或者想要强化自己央视5秒广告价格对公司的控制时,在不增加自己的持股份额的前提下,可以跟其他股东签订一份“一致行动人协议”。

也就是说,大股东代行其他签订协议的股东,行使表决权或者对公司的其他管理事项。

还有一种办法叫双重股权结构(Dual Share Class),也称AB股,可以简单理解为“同股不同权”。

就是单独约定某一个股东,在相同的股份比例下,拥有更多的表决权。

国内的大部分互联网公司都是采用了这种股权模式。

新产品市场推广像我们曾写过的拼多多市场调研分析公司的黄铮。

据资料显示,黄铮在拼多多的持股比例从此前的43.3%降到了最新的29.4%,低于我们所说的34%控股权的警戒线。

但是,他拥有的投票权却高达80.7%。

为什么呢?

因为黄铮在设计股权架构网络营销 政策的时候,与其他股东做好了约定,自己所持的B类股份有1:10的超级投票权。

当然,需要提醒各位同学的是,到目前为之,AB股只适用于海外上市。

在国内的证券交易所,还不允许持有AB股结构的公司上市。

所以,考虑这种模式的企业家要有在海外上市的规划布局。

这就是VIE架构,全称Variable Interest Entity,翻译过来叫做可变利益实体,也叫“协议控制”。

一个完整的VIE架构,我们可以看看文章中的图:

同学们估计看到这张图就懵了,摸不着头脑。

没关系,我们只需要记住核心就是把国内的“境内主体”包装成为“境外上市主体”,从而顺利在境外交易所上市,其他的都只是一步步的变化过程而已。

我们来看一个真实的VIE境外上市例子。

新浪网东方之星危机公关就是早期通过VIE架构在境外上市的企业之一。

在新浪网的VIE架构中,创始人王志东首先通过个人持股,再引入PE/VC搭建好第一层权益主体。

然后,在开曼注册上市主体作为第二层权益主体。

当然,这种VIE设置架构也可以在香港设立第三层权益主体,这样就搭建好了主要的境外架构。

在境内,新浪就通过设立WFOE公司北京四通利方和JV公司北京新浪互动广告来协议控制最初的境内经营主体,北京新浪互联信息服务公司。

最终,完成境外架构对北京新浪的跨境“认亲”。

这样做,北京新浪就成功的被“包装”成SINA.COM完成境外上市。

事实上,真实的VIE结构要更加复杂,但核心还是那一个目的。

股权架构那点事儿,虽然不是公司的具体业务,不为公司产生经营利润,但却是每个企业发展的结构基础,是一个企业家绕不开的话题。

我们正视股权架构,才能保护自己的权益。

一个精心设计和不断完善的股权架构,一定可以让你少掉很多烦心事和风险,让你比同行走得更稳、更远。

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