两票制负面影响持续 医药流通龙头年报令市场失

时间:2021-08-13 | 标签: | 作者:Q8 | 来源:网络

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【两票制负面影响持续 医药流通龙头年报令市场失望】以国药、华润、上药为代表的医药龙头企业在近期相继公布了过去一年的财报,尽管营收和净利润都保持上涨态势,但第一财经了解发现,市场对这一表现并不买账。(第一财经日报)

  以国药、华润、上药为代表的医药龙头企业在近期相继公布了过去一年的财报,尽管营收和净利润都保持上涨态势,但第一财经了解发现,市场对这一表现并不买账。

  “报发布后,这几家医药企业的营收增长并不能让市场满意。特别是两票制推广后,市场普遍看好药品流通的龙头企业有较好的增长,但实际情况则不尽如人意。”瑞银证券医药分析师赵冰告诉第一财经记者。

  整合效应仍未显现

  从统计数据来看,千亿俱乐部成员国药控股、华润和上药集团位列的销售总额排名前三,而九州通则凭借20.12%的营收增长、64.87%的净利增长稳居第四,并同后续竞争者拉开较大差距。


  2017营收   营收增长   2017净利润   净利润增长  
上海医药   130847181884.59   8.35%   3520645566.99   10.14%  
华润医药   139388602800.00   10.10%   2813915700.00   23.47%  
九州通   73942894403.06   20.12%   1445510102.24   64.87%  
国药控股   277717018000.00  物业管理的危机公关; 7.48%   5283091000.00   13.68%  

  在业内看来,在过去一段时间内,两票制的施行意味着在过往流通领域中代理商、经销商、配送商的角色将被压缩成一个,流通环节中的层层过票和加价会迅速减少,整个流通环节的销售、推广、配送功能或由既有上游也有终端的大型医药商业公司承接,或被上游的医药制造企业收编,或成为独立的第三方药品服务公司。在整个流通环节的压缩过程中,小的经销商和代理商将大量退出或者被收购,多票、过票、挂靠、避税行为将大大减少,利润更为透明。

  此前,包括中金公司、东莞证券在内的多家研究机构均表示:本轮医药改革所推动的“两票制”试图减少医药流通的中间环节,降低医疗费用公关的种类危机公关。而流通环节的整合则意味着对现有医药流通企业的“重新洗牌”,这将有利于医药流通的几家大型龙头企业获得更大的市场份额。根据商务部印发的《全国药品流通行业发展规划2016-2020年》指出,到2020年,中国医药批发百强企业占批发市场总额的比例要提高到90%,而目前这一比例为86%。分析人士指出,根据现有市场规模估算,这将使得百强医药批发企业获得近700亿的市场份额增长。



  但事实是,根据此次各大龙头企业公布的年报,“两票制”的整合作用尚未显现。相反,“两票制”以及一系列医疗体系改革,给药企带来的负面效用已经拖累几家大型企业三季度后营收收入增长出现下滑。以行业龙头国药控股为例,财报显示,其2017下半年分销业务收入增长5.6%,而上半年这一数字为8.65%。而银河国际、中金等多家分析机构均称,这些负面影响最晚会持续到2018年底。

  基层布局成医药流通龙头的转型把手

  传统的医药销售模式令营收增长“承压”,医药商业巨头们开始谋求转型。“两票制”的推广,抑制了以“医药代表”为销售渠道的既有销售网络,医药企业开始在一些新的销售领域上“动脑筋”:拓展销售业务类型、进一步下沉渠道,强化药品零售服务,成为几大医药批发企业尝试的新策略。





  在分销的内容上,大力发展医药器械销售是一个新尝试。九州通报显示,公司医疗器械与计生用品业务销售额增长43.23%,但毛利略微下降,这是由于公司承接了大量低利润的器械销售业务。而规模更大的国药控股,其医药器械销售业务增长也超过30%。

  现有分销渠道的压缩,也使得医药流通企业开始向更基层、更偏远的地区延伸,力图“用空间换营收”,保证业绩增长。华润医药年报显示,公司完成了江西、海南、青海、新疆等地区业务布局,填补了之前在这些边远地区的业务空白。“加强省级平台建设、加快渠道下沉、渗透基层市场、进一步强化区域领先优势”,这是华润医药在年报中描绘的发展愿景。上药集有什么企业有危机公关比较团亦通过企业并购的方式,开始向西部拓展业务,通过并购,上药集团实现了在四川、重庆、贵州和天津等地分销业务的突破和覆盖。

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