王传福过冬，忙坏巴菲特：口罩订单能缓解比亚

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　　误入歧途。

　　 荷瑞修：然而，骨骼、肌肉及人体许多非常显著的部位都拥有了特别杰出的技能，所以，难道我们缺乏根据就可假定：人体中那些我们不能觉察的部分也拥有了同样杰出的技能吗？

　　 里欧门尼斯：我对此非常确定。显微镜已经为我们开启了另一个世界，而我基本上不可能相信：大自然居然会在我们不能尾随它的地方戛然而止。我坚信：我们的思想和心思的好恶对人体有些地方的左右，要比我们到目前为止所洞察的更真切、更无意识。在它们对眼睛和面部肌肉的明显影响当中，有意识成分一定会是看上去最少的，所以我才会产生上述那个观点。有男人们在身边时，我们维持警戒状态，因而常常捍卫了自己的尊严。我们双唇紧闭，下腭收紧，嘴部肌肉稍稍收缩，脸的其余部分一直处于原位。你如果带着这种状态来到另一个房间，见到一位温柔可亲、举止端庄的年轻美女，那么，还没等你意识到，你的表情就马上会难以置信地有所改变。你还没发现自己脸上有所改变，你的表情就早已换作另一种状态了。这时看到你的人就会意识到：相较于刚才而言，你表情中更添了几分温柔因子，严厉的因子却褪去了几分。我们低垂下颚的时候，嘴巴就会稍稍开启。此时此刻，我们如果没有目的地注视前方，并非刻意关注什么目标——换句话说，我们如果是让面部放松，不给面部肌肉加以什么压力，那么，我们的面容就可能十分近似自然状态。婴儿还没学会吞咽唾液时，嘴巴往往都是张开的，并一直在流口水。婴儿还没有拥有智力，头脑还处在模糊状态时，其面部肌肉其实是放松的，下颚是低垂的，嘴唇也处于放松状态。起码，在这个时期，我们在婴儿脸上意识到的这些现象比后来要多得多。人一旦老去，智力减弱，这些现象就会重新出现。除此之外，在绝大部分痴呆者脸上也能看到这些现象。所以，一个人的行为如果特别笨拙、或说起话来就像先天的傻瓜，我们会说他“wantsa Siabbering-Bibb”（止不住口水）。想到所有这些，再想到世上最容易恼火的是呆子（最不被骄傲掌控的也是呆子），我就要发问：我们面部那种雅观表情里，是不是也蕴藏着某种水平的自赏呢？这种自赏无意识地左右着我们，并且好像是对我们有所裨益。

　　 荷瑞修：我不知道该怎么答复你。我只不过是对此非常确信：有关人类下意识原理的这些推断，让我意识到自己的相关知识非常匮乏，我真是搞不懂：你我怎么会聊到这个话题上来呢？

　　 里欧门尼斯：你要追溯人类爱笑的源头，而没有人能够解释爱笑的原因；就算是略微含有准确因素的原因，也不能解释。处于这种情形当中，所有人都能够妄加揣测，因而，人们除了从中获取已然存在的各种成见之外，无法得出什么结论。但是，我跟你说的这些尚未成型的思想，只不过打算让你洞悉大自然的作品是多么变幻无常。换言之，大自然的作品到处都是，全都潜藏着清晰可见的力量，而人类的智慧却不能洞察。勤恳的观察、小心的体验和把归纳的事实当作支撑的论证，凭借这些获得的有用知识，要远远多于仰仗直接探讨根本原因、经由先验前提以此推理的高傲尝试获得的东西。就算对大自然的时钟机构一窍不通，并没有考察其内部机理，也可以凭借洞察力找出其运动的原因，我实在难以相信世上有谁会如此聪慧。然而所有能力平平者，必然都可以只是凭借外部的观察而发现：大自然的时钟机制非常精准，与时间丝毫不差，而这源于某种潜在的精巧工艺的准确性；其指针的运动，无论在与之匹配的什么时刻上停顿，其早先原因都是它内部某种东西的率先运行。同理，我们还能够断言：思想对身体的影响特别明显，于是，它就可以经由联系而发出许多动作，所以那些动作是无意识的。然而，这种操作所需要的那部分身体器官和方法，却是我们的感官不可能洞察到的。这些动作有着惊世骇俗的敏捷性，我们的能力绝对不可能感知到它们。

　　 荷瑞修：然而，灵魂不就是用来思考的吗？它与下意识机制存在何种关联呢？

　　 里欧门尼斯：那种认为人体内的灵魂就是用来思考的说法是不对的，这就如同说建筑师就是用来建造房屋的一样是不对的，因为真正建造房子的是木工和泥瓦匠等人，而建筑师则用粉笔画线并担当监工的角色。

　　 荷瑞修：在你看来，灵魂更直接地存在于大脑的什么部位？换句话说，你是不是觉得灵魂散落在整个大脑的所有部位？

　　 里欧门尼斯：就此事我所知道的全部内容，都已悉数对你交代了。

　　 荷瑞修：我明确地意识到：思考的运作仍属于劳作的一种，然而它起码是我头脑里的某种运作，而不是我的小腿或胳膊里的运作。请跟我说一下：我们通过对大脑进行解剖的研究获取了什么远见卓识呢？

　　 里欧门尼斯：在关于大脑的知识里，不存在什么先验的东西。最杰出的解剖学家的知识，比起屠宰业学徒来也不会多很多。我们可能会称赞大脑硬膜和脑脊软膜神奇的统一，称赞大脑周边的血管及动脉的纵横交错。然而，如果把它们剖开，我们眼前的也只有数对神经及神经根，只会发现许多形形色色、大大小小的腺体，而它们与大脑构造有别，这一看就会分辨得一清二楚。最顶尖的博物学家如果关注到了这点，并且用各种名称给它们命名以示差别，其中许多名称并不是特

　　 文 张洋

　　 编辑 ? 邢昀

　　 4月中旬 ，股神巴菲特在社交平台上晒出一张照片 ，他戴着比亚迪生产的口罩  ，配文我的目标是长命百岁……比亚迪口罩助我一臂之力 。

　　 新能源汽车之王、巴菲特唯一重仓的中国公司  ，疫情之下又变成全球最大的口罩生产商  ，王传福总能找准机会  ，带领比亚迪切入适当的行业  ，不断从一个风口跨到另一个风口  。

　　 一次次跨界成功 ，让王传福迷上这种乱拳打死老师傅的感觉  ，他入局的行业从电池到电子  ，从光伏再到口罩  ，投资的领域越来越多  ，做大了营业收入  ，但实际带来的现金却不见增长 。

? 深圳某药店在售的比亚迪公司生产的一次性医用口罩

　　 开拓的新业务不能停  ，投入还得继续 ，财报承压明显  ，比亚迪资金流日益紧张 ，不得不靠发债来补贴运营和还债 。年报发布前夕 ，还出现员工拉横幅讨工资的闹剧  。

　　 01 资金吃紧 ，员工承压

　　 王传福在公司提到同舟共济、共度难关的词语越来越频繁  ，全球电动车之王比亚迪也没有余粮了  ，要求员工跟公司一起勒紧裤腰带过紧日子  。

　　 2019年底  ，比亚迪十九事业部的王志就收到领导口头通知  ，说12月经营情况不好 ，工厂计时普工的绩效为0 ，只发基本工资和加班费  。

? 王传福

　　 比亚迪的工资结构中  ，绩效约占总工资的30%  ，王志告诉市界  ，正常情况下 ，一个月工资有6000多  ，扣除乱七八糟的  ，到手有4000多  ，没有绩效的话 ，就算加满班  ，也只能销售心理学销售技巧和话术拿2500多  。

　　 十九事业部主要负责商用车研发和生产  ，主要产品是电动大巴  。受补贴退坡影响  ，以及整个车市行情不好  ，比亚迪商用车销量遭遇大幅下滑  ，2019年卖了1万辆  ，同比下滑51% 。以比亚迪商用车2018年3.65万辆的产能计算  ，其产能利用率不到30%  。

　　 比亚迪董事会秘书办公室告诉市界 ，商用车的产品主要是长款电动大巴  ，一般是投放到一二线城市  ，目前这些市场需求趋于平稳  ，集中在替换需求  ，导致销量下降 。不过  ，我们正在开拓海外市场 ，利润相对较高  ，也跟深圳合作开发了泥头车  ，销量有几千台  。

　　 进入2020年  ，新冠疫情突然爆发 ，许多员工因疫情控制无法返工  ，比亚迪绩效为0涉及的人数扩大  ，即使返工上班的员工也没有办法得到绩效  ，导致一些员工一个月到手的工资只有1500元左右  。

　　 绩效为0的政策主要涉及乘用车和商用车的员工 ，以及公司的安保人员 。3月中旬 ，复工的员工不满绩效降为0 ，便组织起来到比亚迪办公楼门口讨工资  ，打起我们要生活  ，我们要吃饭的横幅  。

　　 商用车事业部的行政人员徐静告诉市界  ，拉横幅的人主要是试车员和保安  ，他们已经被公司开除  ，但是给了N+1补偿  ，行政人员的工资暂时没有受到影响  。

　　 王志说  ，商用车工厂现在工作不饱和  ，加班的机会很少  ，有的岗位已经开始执行上四休三  ，底薪降20%  ，绩效为0  。感觉看不到希望  ，这就是在逼人走  ，王志抱怨说  。

　　 就王志所说的情况 ，比亚迪董事会秘书办公室回应市界说  ，公司从3月份已经正常上班  ，并未听说这种情况 。

　　 绩效风波未平  ，比亚迪又传出暂交公积金的消息  。

　　 4月21日 ，一张带有比亚迪公司抬头的《关于受疫情影响深圳住房公积金相关事项审议结果的公示》文件图片在网上流传  。文件显示  ，受疫情影响 ，比亚迪公司决定于2020年4月至2020年6月对深圳住房公积金进行停缴  ，2020年7月起恢复按政策缴存比例 。

　　 徐静对市界证实了上述消息  ，她说：三月份的公积金已经比原来调低了比例 ，缴存比例是3%  ，不过我们绩效还是跟原来一样  ，可能是有口罩订单进来 。

　　 比亚迪随即回应称  ，比亚迪是依据住建部等部门的相关政策申请2020年4月至6月住房公积金停缴 ，2020年7月起恢复按政策缴存比例  。

　　 种种迹象都显示比亚迪正在尽力缩减开支  ，以保持资金链稳定 。即使刚刚获得70亿元人民币的口罩订单 ，以及发完20亿元的疫情债 ，王传福依旧选择铁腕降绩效  ，来保生存 。

　　 02 发债维系投资

　　 一边降薪裁员  ，另一边王传福却不断在拉长比亚迪的战线  。

　　 以电池起家  ，跨行电子加工再到新能源汽车  ，近年来又投入巨额资金到光伏和云轨业务 。2020年中国电动汽车百人会论坛上  ，王传福又宣布新一代刀片电池  ，体积能量密度比传统铁锂电池提升50%  ，并将应用在重庆工厂下线的全新轿车比亚迪汉上  。

　　 产品线越来越长 ，而王传福看中的行业并不是一朝一夕可以打造出来的 ，需要长期大量的投入  ，才可以看到效果  。他曾寄予厚望的光伏和云轨至今仍未看到盈利的可能  ，原本遍地开花的云轨项目  ，目前多数已经停工  。

　　 在汽车行业向上的时候  ，汽车可以为王传福的行业探索提供资金后盾 ，然而2018年以来汽车行业不景气  ，2019年又遭遇新能源汽车补贴退坡  ，比亚迪随之进入困难期  。

　　 比亚迪2019年年报显示 ，营业收入1277亿元、归属于母公司净利润16.1亿元 ，分别同比下降1.78%、41.93%  。归属于母公司的净利润增速自2016年达到巅峰后  ，已经连续三年大幅下滑  。

　　 汽车、手机部件及组装两个创造利润的业务造血能力不足  ，其中汽车下滑尤为明显  ，2019年比亚迪全年销量为45万辆  ，同比下滑9.8% ，只完成2019年销量目标的71%  。

　　 自身造血不足 ，比亚迪便走上发债之路 ，带息负债规模不断扩大  ，2015年是376亿元 ，到2019年已经增加到710亿元 ，其中以短期负债为主  ，2020年到期的短期带息负债已经达到490亿元  。

　　 截至2019年末  ，比亚迪账上的货币资金只有126亿元  ，相比490亿元短期带息负债  ，资金缺口达到364亿元 ，自2015年以来 ，比亚迪资金缺口持续在扩大  。

　　 比亚迪被迫走上以债养债的道路  。

　　 最新发行的20亿元疫情债  ，大概有90%是用来偿还债务利息、补充流动资金 。依靠债务来维持运营的结果是利息支出不断攀高  ，从2015年的17亿元涨到2019年的35亿元  ，财务费用水涨船高  ，进而侵蚀利润  ，导致本不丰厚的利润变得更加微薄  。

　　 2016年比亚迪销售毛利率和净利率达到高峰后  ，已经连续三年下跌 ，2019年分别为16.29%和1.66%  。

　　 通过发债来维系投资的隐患  ，在汽车行业不景气时  ，逐渐开始显现出来  。

　　 03 新能源回款难

　　 比亚迪赶上国家大力补贴新能源汽车的好时代  ，2016年来一直稳坐全球新能源汽车销量的头把交椅 ，2019年新能源汽车销量下滑7.39% ，为22.95万辆  。

　　 特斯拉则在2019年逆市上升  ，销量达到36.75万 ，取代比亚迪成为新一代新能源汽车销量之王  。

　　 比亚迪的新能源汽车  ，尤其是电动大巴 ，主要是向大巴公司、出租车公司等B端客户进行销售  ，账期比传统燃油车向经销商销售要长  。新能源汽车更重要的收入  ，是来自于政府的补贴款  ，回款周期多时长达两三年  。

　　 从补贴兴盛的2015年开始  ，比亚迪新能源汽车销量持续增长  ，销售收入亦迅速增长  ，最高的一年达到524亿元 ，但其中大部分转为应收账款  ，并未产生现金  。

　　 比亚迪从2018年开始披露这一数据  ，当年是400亿元  ，2019年为290亿元  ，均占新能源汽车收入的70%以上  ，即新能源汽车销售收入中只有30%的资金回收  ，7成收入未产生现金 ，只是纸上财富  。

　　 补贴款迟迟不到  ，比亚迪只能选择走发债补充运营资金以及还债的老路  ，导致债务如滚雪球一般越来越大  ，却又偏偏碰上新能源汽车销量下滑的危机  。

　　 疫情之下  ，比亚迪新能源汽车销量还在继续下滑  ，2020年第一季度销量为2.2万辆  ，同比下滑70%  ，比亚迪最重要的业务板块  ，遭遇前所未有的危机  。而在车市寒冬里 ，还不断有造车新势力进入  ，分食新能源汽车的蛋糕  。

　　 比亚迪2020年一季度营业收入同比下降35%  ，归属于上市公司股东的净利润为1.12亿元 ，同比下360的公关危机滑85%  ，即使有口罩订单襄助  ，依旧挽回不了疫情对比亚迪汽车的灾难性影响  。

　　 让王传福可以稍作喘息的是  ，4月23日  ，财政部等四部委公布  ，将原定2020年底到期的补贴政策延长到2022年底 ，原则上2020 - 2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%  。

　　 新能源汽车补贴延长两年  ，退坡的速度并未减缓  ，比亚迪可以有两年的喘息之机 ，但王传福真正需要考虑的是  ，如何让汽车变成源源不断的现金  ，而不是趴在账上的纸面财富  。