时间:2022-09-04 | 标签: | 作者:Q8 | 来源:网络
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问题是使用连续复利。虽然连续复利经常用于学术研究,但标准收入仍然用于行业出版物。因此,本书使用了标准收入。在投资教科书中可以找到连续复利的详细介绍。 [5].在复利计算中,40%和30%的组合实际上会导致市场收益率下降2%。 [6].热手效应是指如果一个篮球运动员能在比赛中连续命中,人们通常会认为他感觉很好,但这并不能保证他下次会投篮。后来,篮球中的术语被用来指那些只有直觉而不依赖任何分析和判断的行为。-翻译笔记 第二章 金融市场的微观结构 职业投手可以把球放在95英里/小时(42).47米/秒)的速度投出。忽略空气阻力,如果球落地时速度达到95英里/小时,球应该从多高的建筑物自由落下? 这就是我们常说的对抗自然的游戏。游戏的任务是找出自然规律,并将其应用于解决实际问题。牛顿已经回答了上述问题:92.1米或302.2英尺[1]。答案给出后,定律就会形成。无论是今天、明天还是下周,球都在任何302.2英尺的高度上下落,总会以95英里/小时的速度落地。事实上,在牛顿出生前就存在这个定律。自然定律是不会因人的认知而发生改变的。 如果一个球员正要罚一个关键点球,如何确定最佳射门方向?高还是低?左还是右?是右?在某些情况下,这个问题可能有正确的答案,但答案不会一成不变。如果最佳射门点在右上角,守门员将向右移动并准备跳跃。但如果守门员真的这样做了,最佳射门点将在这个时候转换为左下角。这是一个测试球员适应性的问题。永远不会有不变的规律。 股票市场的运作类似于这个例子。没有永恒的法律可以克服市场。如果有这样的法律,它也会因为内部人士的过度使用而失去价值。我们称之为投资的第二十二条军事规则:能够清晰、快速应用的投资规则无效。 这种表达可能太绝对了。从另一个角度来看,金融业致力于找到优秀的企业,但这取决于优秀的定义。如果优秀等于良好的利润前景,不难看出亚马逊的财务前景比塔吉特好(Target)公司,但这并不意味着前者是一个更好的投资选择。因为投资的衡量不仅取决于企业的前景,还取决于价格。如果定价不合理,无论公司的前景有多好,都不值得投资。在我们看来,亚马逊确实是一家优秀的公司,但其1 700美元/股的价格并不是一个很好的投资选择。许多分析师只关注亚马逊的软件、网络服务、交付系统和颠覆新市场的潜力,而忽略了一个关键问题:市场价格是否符合其优势?目前投资分析的缺点是对价格的关注不够。如果市场价格准确反映了亚马逊的竞争优势,那么在投资分析中就没有必要过分强调这些因素。 投资是交易双方而不是人与自然的游戏。价格在这个游戏中起着非常重要的作用。正如我们将在后面提到的,交易需要买卖双方同时采取行动。假设有一个简单的投资规则,建议投资者现在是买入的最佳时机,那么谁会卖呢?潜在卖家也会因为这个建议而不愿出售,这样价格就会上涨。当卖家愿意出售时,该规则的最佳买入机会就消失了。 第一章提到,战胜市场是否必须以收益率来衡量,收益率的计算必须以价格为基础,这也是投资者应该关注价格的原因之一。金融理论通常将战胜市场定义为长期风险调整后的收益率大于市场投资组合的收益率。如果没有详细说明如何调整风险,这个看似完整的定义就是空洞的。这个话题在金融领域持久,贯穿本书。我们暂时认为风险调整是可以实现的,战胜市场的定义具有实际意义。 夏普法则 以股票市场为例。假设在所有证券市场流通的证券都由投资者持有,我们将所有投资者视为持有所有股票的集合,类似于鼓花。股票可以在内部投资者之间转移,但不会凭空出现或消失。 威廉·夏普(William Sharpe)相信投资业绩的评估也应该基于不同投资者持有股票的基本前提。这一观点可以通过一个例子得到更好的解释。股票市场包括两种投资者,一种是只持有市场组合的被动投资者,另一种是持有各种类型股票组合的主动投资者。夏普教授定义的活跃投资者不仅包括活跃交易的投资者,还包括所有偏离市场投资组合的投资者。根据这个定义,沃伦·巴菲特是一个典型的活跃投资者。巴菲特不经常交易,持股相对集中。他认为理想的股票持有期是永久性的。他的投资组合明显偏离了市场投资组合。 在此定义下,假设市场收益率为10%(或其他价值),持有市场组合的被动投资者可获得10%的收益率。作为一个群体,所有活跃投资者的平均收益率也应为10%。这一结论没有足够的经济基础,但这一结论可以在所有投资者持有股票的前提下得出。 与被动投资者相比,主动投资者承担额外的成本:雇佣专业人员进行经济和统计分析的劳动力成本 暗影骑士系列可以算是游戏本中独一无二的系列 ,在早期阶段,轻薄的机身进入游戏市场u0005 ,赢得了很多游戏玩家的追捧 u0005 。然后每一代暗影骑士 。u0005 性能不仅有所提高, 也将根据新硬件和新技术的特点进行整体调整u0005 。但是说到暗影骑士游戏本的第一印象, ,相信大家最认可的是这个系列产品的性价比优势 u0005 。 本期PConline评估室为您带来的体验产品 ,是暗影骑士家族的最新成员mdash;mdash;暗影骑士middot;擎 u0005 新产品采用新英特尔第十代酷睿处理器,GTX 1650 Ti 独显组合 u0005 ,模具也做了很大的改变 u0005 ,那么它会给我们带来什么样的游戏体验呢?u0005 ?一起来看看吧 u0005 。 &nb怎么找到某公司在抖音的广sp; 产品外观:硬朗派电竞风格 在外观设计上u0005 ,宏碁暗影骑士middot;擎游戏本延续了该系列一贯的硬朗派电竞风格 ,A表面两侧采用磨砂纹理的拉丝纹理 u0005 ,更低调内敛, 两个掠夺者的腰线点缀其中u0005 细节更精致u0006u0005u0006 u0006u0005u0006。 整机边缘棱角分明 u0006u0005u0006 u0006u0005u0006,机身尾部的转轴位置 u0005 ,熟悉的竞速尾喷设计 ,红色尾翼使整机更加酷炫。。 打开顶盖 u0005 ,B现在热的窄边框设计 u0005 屏幕左右两侧的框架宽度为7mm u0005 ,配合15.6英寸1920x1080分辨率的IPS大屏 ,让玩家有更广阔的视野 ,沉浸到更加真实的游戏世界里去 。 值得一提的是 u0006u0005u0006 u0006u0005u0006,这个显示屏有1444Hz高刷新率和3ms响应速度 u0006u0005u0006 u0006u0005u0006,配合72% NTSC色域 ,在高色还原下体验动态高帧数,包揽视界 ,始终掌vr体验馆的营销策划方案握每一个细节 u0005 。 C表面键盘区域 ,宏碁暗影骑士middot;游戏本提供了四个区域RGB背光键盘 u0005 ,在昏暗的环境中,玩家也可以准确释放技能 ,同时,炫彩效果更酷 同时也更酷u0006u0005u0006 u0006u0005u0006,添加数字键盘 全尺寸方向键缩小了键盘的尺寸 u0005 ,但在实际经验中,感觉键程相对适中 u0005 ,回弹性也不错u0006u0005u0006 u0006u0005u0006。 再来看看界面配置 ,暗影骑士middot;机身右侧有一个引擎游戏本HDMI接口、一个USB 3.2 Gen2 type C接口和一个USB 3.2 Gen2接口 u0005 ,这个接口的传输速率是传统的USB2.0的20倍 u0005 对外部设备的需求非常友好。 左边放一个RJ45网口、2个USB 3.2 Gen1接口和耳麦接口 u0006u0005u0006 u0006u0005u0006, 还是比较完美的u0006u0005u0006 u0006u0005u0006,对玩家的外部需求非常友好 。 游戏测试:3A大作流畅运行 u0005 u0005 u0005
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