FAANG财报亮眼股价上扬病毒似乎无法击垮美科技巨

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　　件。攻击形式在不断发展，你的系统也许可以抵御旧的攻击形式，但新的攻击仍可能找到破绽。

　　 主席：格雷厄姆先生，3岁的孩子能构成什么威胁？

　　 克里斯托弗·格雷厄姆（信息专员）：即便是3岁孩子，也不能掉以轻心。

　　 ——2016年1月27日

　　 有关网络安全的特别委员会上的口头记录

　　 20世纪90年代的英国，提供互联网服务是一股新的“淘金热”，消费者和企业均发现了这块充满奇迹的未开垦之地。拨号连接是当时唯一的联网方式，消费者每月需要支付联网费用，并按分钟计费。而英国电信控制了90%的电话线，他们会从拨号连接费用中扣取一定的份额。

　　 众多互联网服务供应商接连涌现，都试图从投资设备中谋取巨额利润，并从服务器和宽带连接费用中抽成。考虑到成本，他们必须最大限度地使用设备。也就是说，吸引的客户越多，签约的时间越长，他们的利润就越高。

　　 然而，由于市场竞争、投资成本以及英国电信的严格定价，想谋取利润并不容易。资金充裕的互联网服务供应商Freeserve成立于1998年，他们凭借来自迪克森零售电商的资金，摒弃了一贯的每月付费规则，提供便宜的本地拨号号码，成功撼动了市场，而公司的利润则来自用户的电话费。这也启动了英国的互联网革命，1999—2000年，英国连接上网络的家庭比例几乎翻了一番，从13%增至25%。到1999年7月，Freeserve拥有了130万用户，公司顺利上市，市值达14亿英镑。到2000年9月，该公司拥有了200万用户，超过了英国电信以及拥有150万用户的美国在线。但截至2000年8月底，该公司收入仅为1460万英镑，亏损了1780万英镑。其中一个重要的转变是，行业盈利点转移到了宽带上。

　　 2000年，出现了宽带接入服务，2007年，半数的英国家庭安装了宽带。在此期间，为了提高效率，众多以消费者为中心的互联网服务供应商经历了一轮激烈的竞争，有的直接被大型公司收购。每个月收取的费用成了区别供应商的一个重要因素，因为流量是最容易被替代的，而网速则受到硬件的限制。

　　 在这场竞争中，最大的赢家是TalkTalk。它成立于2003年，前身是一个叫Opal电信的小型宽带供应商。TalkTalk是大型手机零售商Carphone Warehou楼盘广告语339se的子公司，在移动电话业务爆炸式增长的浪潮中活了下来。

　　 2006年10月，在提供宽带服务的抖音推广公众号6个月后，TalkTalk做出了一项重大的举措，以3.7亿英镑收购美国在线在英国的互联网服务供应商业务，该业务共有210万名用户，其中有60万名拨号用户和150万名宽带用户。而在这一举措后，想要实现盈利，TalkTalk公司必须从每位消费者身上赚取176英镑。据公司预计，他们能在5年内回本，并且能从每位用户身上每年额外赚取35英镑。

　　 2006年年底，共有5家公司掌控着互联网服务供应商市场。英国电信占据了24%的市场，维珍宽带公司（20世纪90年代英国有线电视公司的最终买家）占据了26%的市场，TalkTalk占据了17%的市场，意大利综合门户网站Tiscali占据了10%的市场，法国电信运营商Orange（在2001年1月收购了英国互联网提供商Freeserve）拥有8%的市场。剩下15%的份额属于200个小型互联网服务供应商，其中一些小公司的年营业额不足100万英镑，只有数千名客户。而在这些小型互联网服务供应商中规模最大、增长速度最快的是英国天空广播公司（Sky），它于2005年以2.11亿英镑收购了英国电信公司Easynet，拥有30万客户。

　　 减速与协同工作

　　 2007年开始，互联网用户的增长速度突然放缓，年增长率从10年前的两位数降至个位数，并且下降趋势依旧在继续。2009年5月，TalkTalk以2.36亿英镑的价格收购了Tiscali。到年底，曾经的五大巨头只剩下了四个，总共占据85%的市场份额。

　　 到2010年，TalkTalk成为英国的第二大互联网服务供应商，它拥有415万宽带用户（占据市场份额的23%），另外有110万拨号用户以及16万小企业用户。TalkTalk成功上市了，这能给其母公司带来可观的回报。2009—2010年上半年，该公司创造了7.89亿英镑的收入，每名客户约贡献138英镑。宽带用户花费最多，这415万名宽带用户创造了公司大约75%的收入。

　　 经过多次的合并收购，公司内部很容易出现冗余问题。在被TalkTal

　　 你不好  ，我也不好  ，但科技企业过得有滋有味  。在过去两周里  ，美科技巨头纷纷公布季度财报  。疫情让全球经济急刹车  ，大家都很痛苦  ，但科技企业仍然健康  ，投资者为它们鼓掌叫好 。

　　 自从Facebook公布财报以来  ，它的股价大涨近10%  。谷歌母公司Alphabet也上涨7%  。上个季度  ，Netflix新付费用户增加近一倍  。苹果iPhone营收虽然减少  ，但是数字服务营收、付费订阅收入却增加了  。

　　 只有一家公司显得有些狼狈 ，它就是亚马逊  。亚马逊的季度利润没有达到预期  ，之所以如此 ，并不是因为业绩不好 ，而是因为疫情期间它加大投入  ，要为物流网络提供支持  。

　　 无论怎样  ，与其它行业相比  ，FAANG（Facebook、苹果、亚马逊、Netflix、谷歌）的成绩好很多  。与上面几大巨头相比  ，一直以来微软都是落后者  。不过上个季度微软的营收也增加了15%  ，现在它仍然是世界上估值最高的上市公司 。

　　 回头再看看巴菲特  ，老人家最近也不顺心  。几天前 ，老头子突然宣布一个重要消息：伯克希尔·哈撒韦清空四大航空公司的股票  。再看看美国知名的零售商梅西百货和JCPenney ，早在疫情爆发之前 ，它们已经奄奄一息  ，现在离关门更近一步  。

　　 病毒对科技公司友好  ，4月也很友好

　　 3月份 ，Facebook、谷歌、苹果的营收都下降了  ，不过4月份前两个星期营收趋于稳定  ，可能会恢复  。再看数字广告世界  ，3月中旬时Facebook、谷歌的收入的确减少  ，幅度还不小  ，但4月开始走向稳定  。听到它们这样说  ，投资者很高兴  ，股价上扬  。

　　 苹果告诉投资者：4月份看起来会越来越好 。相比Facebook和谷歌  ，中国对苹果更重要  ，所以苹果最先受到冲击 ，因为中国隔离的时间比美国及其它地区早  。几天前库克接受CNBC采访时说：2月份的确严重下滑  ，但3月某个时间点开始恢复  ，4月会进一步恢复  。所以我们完全有理由保持乐观 。

　　 广告行业可能会陷入萧条

　　 很多行业走进泥潭  ，各产业嚎啕大哭  ，它们纷纷削减广告支出  。怎么办  ？依靠数字广告的平台找到一个金矿  ，它就是Direct Response (DR) 广告  ，这种广告引导用户购买或者下载App  。Facebook、谷歌、Snap都说从整体上看企业广告支出下降很厉害  ，但DR广告却是一个亮点  。在DR广告领域  ，Snap站位尤其好  ，当它公布业绩之后  ，股价大涨36%  。

　　 对于Twitter来说情况稍微有些不同  ，推送DR广告需要强大的基础设施  ，Twitter没有办法在瞬间升级  ，错过了机会  。另外 ，4月份Facebook、谷歌听到了复苏信号  ，但Twitter却没有收到这样的信号  。

　　 一般来说企业不会在财报中猜测  ，但Netflix却大胆告诉我们它是如何猜测的  。

　　 为什么新付费用户增加近一倍 ？Netflix给出一个小学生都能理解的答案：民众被迫呆在家中  ，所以才会成为付费用户 。当经济重启  ，民众外出 ，增长还能继续吗  ？Netflix认为现在很难判断  。照我们的理解  ，数字肯定会下降  。

　　 对于谷歌、Facebook来说情况同样如此 ，疫情爆发期间用户互动程度提高 ，但疫情结束之后这种互动还能持续吗  ？我们现在还不能断言 。还有一点要注意：广告商后撤  ，就算用户参与度提高 ，也并不意味着平台能赚更多钱  。

　　 虽然有批评  ，但巨头们继续回购股票

　　 每个季度 ，谷歌苹果都会丢下几十亿美元  ，回购股票 ，对于这种做法 ，很多人口诛笔伐  ，但它们依然我行我素  。苹果早就已经告诉大家 ，它会回购500亿美元股票  。

　　 在过去几年里 ，其它行业的企业也曾投入巨资回购股票  ，但它们并没有留下太多存款 ，谷歌苹果不太一样  ，它们即使回购股票  ，仍然拥有大量现金  。不只如此  ，苹果谷歌并没有裁员  ，也没有强迫员工休假  ，更没有向政府求助  。疫情爆发 ，苹果谷歌至今安然无恙  ，你想反对苹果谷歌回购股票  ，恐怕也只能过过嘴瘾 。

　　 苹果在中国

　　 上个季度  ，苹果来自中国的营收同比减少7.5%  。幸好  ，数字服务营收增加让大家找到一点安慰 。

　　 在中国  ，苹果的存在感很强 ，中国工厂为苹果制造产品  ，中国人也很喜欢苹果产品 。实际上  ，去年苹果已经在做准备  ，为即将到来的冲击做准备  ，它调整了业务 。

　　 现在苹果中国专卖店已经重新开门营业  ，大家都会盯着结果  ，中国店将为美国及其它地区的重启给出指南  。

　　 亚马逊仍然在路上

　　 将赚的钱拿去再投资  ，这是亚马逊最喜欢做的事  ，在过去几年里  ，亚马逊一方面大手笔投资  ，另一方面又保持不错的利润  ，之所以能做到  ，主要还是因为AWS表现很好  。现在AWS的季度营收已经突破100亿美元关口  。

　　 对于亚马逊来说  ，大流行是一个机会  ，此时此刻它不会后退  。上个季度  ，亚马逊获得利润40亿美元 ，它准备将这笔钱拿出来 ，投入到抗疫战斗  。比如  ，它准备升级配送网络  ，为员工提供病毒检测服务 。今年  ，亚马逊光是检测费就准备投入至少10亿美元 。

　　 结语：

　　 科技企业为何有如此强的免疫力 ？因为在老化的系统之上 ，科技企业构建强大的数字基础设施  ，向媒体、物流、零售持续渗透 。当经济大地震到来时  ，视频聊天、新设备、云计算等等继续运转  ，科技企业也许可以安然度过危机 。

　　 当我们在北京的天空看到星链路过时  ，既应该五菱商用车营销战略为科技喝彩  ，也应该为理想点赞 。回看人类历史  ，无数灾难带走无数人的生命  ，但正因为有着璀璨夺目的理想  ，我们才能拍拍身上的尘土 ，从废墟中站起来 。希望病毒败退之后  ，人类可以借鉴科技世界的经验 ，构建一个更稳固的经济文化共同体  ，未来人类还要面对更强大的敌人  ，这次的教训告诉我们：人类文明仍然很脆弱  。