蚊子也有克星？2600v电压纯物理输出，灭蚊无情

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       财务报表分析得出以下利润预测。

                   表1盈利预测

           基于上述假设，预计公司将在2017-2019年稀释EPS分别为0.24元、0.37元、0.56复合增长率为元51.42018年3月5日收盘价对应2017-2019年动态PE分别为99.5倍、64.5倍和42.6倍。

           选取A爱尔眼科和通策医疗是股市领先的医疗服务领域，是2017-2019年可比公司的平均水平PE70倍，54倍，42倍。

                   表2可与公司估值表相比

           数据源：Wind

           由于可比公司的增长不同，增长率差异很大PEG(基于2017-2019年归母净利润复合增长率)作为估值修正指标，2017-2019年可比公司平均水平PEG为2.41、1.86、1.46。2018年，由于公司的强劲增长和快速增长，给予公司PEG值为1.5，对应PE77倍。

           公司具有互联网属性。拥有数据和流量资源，横向整合空间大。在互联网医疗急需线下入口的背景下，线下流量布局正在加快，大健康闭环正在努力打造。在目前医疗领域平台竞争对手少的背景下，具有先发优势，有望成为医疗服务领域BAT，我们认为公司的估值可以参考互联网公司的估值，并在2018年给予估值溢价77倍PE较为合理。

                   互联网公司估值表3

                   数据来源：Wind

           目前美年健康收入和利润增长率相当于2009-2011年眼科龙头爱尔眼科，2009-2011年爱尔眼科PE（TTM）2018年，市场给予高估值溢价约100倍，给予美年健康77倍PE较为合理。

           基于以上几个方面，公司将于2018年给予77倍PE、PEG值为1.5相应的股价比较合理28.53元。

       案例二

       乐普医疗的控制权转移

       -国有企业产权改革和战略布局

                   案例摘要

       理论分析：控制权转让与国有混改

       一是国有企业改革的沿革和思路

           中国国有企业改革大致经历了四个阶段：第一阶段是从1978年底到1983年。现阶段国有企业改革的核心内容是下放权力和利润，即允许企业保留利润，不再全部上缴财政，扩大企业经营自主权；第二阶段是1983-1987年，利改税将过去企业的利润和税收政策改为利润和税收政策，企业按一定比例按规定纳税；第三阶段是从1987年到1992年，98%的国有大中型工业企业在经济体制背景下，具有承包制和大包干的特点，采用不同程度的承包；第四阶段是自1992年以来，围绕现代企业体制转型的核心，努力推进民营化进程，解决所有制相关问题。

           从国企的企业类型考虑，我国国企改革以处于竞争性领域的国企为主。相对于公益类和平台类公司，竞争类国有企业目标明确、可衡量度高、改革空间最大；公益类公司次之；而平台类国有企业目标特殊、改革空间最小（见表2-1）。

           表2-1三种类型的国有企业

               企业类型

               以市场经济功能为导向，以净利润最大化为主要目标 高端设备制造业；

       汽车、家电等成熟制造业；

       信息技术、新能源、生物医学等新兴产业；

       航运、金融、贸易物流等高端服务业

               公益 以社会职能为导向，首先评估其改善民生的作用，其次评估其利润 水、电、气、教育、医疗服务等公共事业

               市政建设层面的投融资平台 以特定功能为导向，以特殊目标或社会战略任务为评价目标，如城市建设等

           那么，为什么政府要转让或放弃国有企业的控制权呢？对于这个问题，学术界大致有三种观点：一是企业经济效率观，混合所有制可以提高经营效率和活力；二是政府财政收入观，混合所有制改革是为了增加财政收入而不是企业效率；三是政治博弈战略观，政府放弃控股是政治博弈中的战略行动。例如，东欧和苏联改革政治家选择大规模私营化，以寻求进一步改革的政治支持。第一种企业经济效率观得到了主流的认可。

       二、国企效率低，公司治理低

           从委托代理理论的角度来看，国有企业经济

           5月份 u0006u0005u0006 u0006u0005u0006，天气逐渐变热 u0005 ，深夜 u0006u0005u0006 u0006u0005u0006，疲惫的身体只是想休息 u0006u0005u0006 u0006u0005u0006，耳边嗡嗡作响的声音就像雷贯耳 u0005 ，真想休息 ，可还要和蚊子大战三百网络广告投放收费个回合才能入眠 u0006u0005u0006 u0006u0005u0006。

           被蚊子咬了大包后 u0005 ，会让我们一直痒 u0006u0005u0006 u0006u0005u0006。一旦指甲划伤皮肤 u0005 ，不仅睡不着 ，也容易引起感染 ，更可怕的是，蚊子也可能感染疾病 u0005 。

           通常遇到这种情况u0005 ，每个人都会选择使用蚊香 u0005 ，其驱蚊效果很好u0006u0005u0006 u0006u0005u0006。但就个人而言， ，闻一闻夏蚊香 ， 对人体健康影响很大，同时也严重影响睡眠质量 u0006u0005u0006 u0006u0005u0006。

           也有人选择蚊帐 ，但蚊帐只能固定在床上 u0005 ，可移动性差 u0005 ，还不好看。

           灭蚊迫在眉睫 u0005 ！ u0005 ！ u0005 ！而且必灭电蚊拍 ，2600v电压纯物理输出 ，灭蚊无情 ！

           纯物理灭蚊 u0005 电蚊拍采用高压电击灭蚊原理，没有化学药剂 u0005所以相对于电蚊液 ，蚊香 u0005 杀虫剂等更安全。电蚊拍配有整流器和升压变压器 u0005 能将低压升高到2000多伏 u0005 。这样在蚊虫接触时释电网可以瞬间释放高达2600V的电压 u0006u0005u0006 u0006u0005u0006，瞬间让蚊子"灰飞烟灭" 。

           三层防护安全网 u0005 ，使用安全无忧 本产品采用三层防护网设计 u0005 ，当人体触摸前后网时，无电流不会触电 u0005 ，中间电网是人体低电流的安全电压 u0005 ，大放心 u0005 。

           而且这款电蚊拍的各种第三方检测机构的检测报告也很齐全 u0005 不像其他便宜的产品 u0005 ，安全无保障 。

           一体双模式 u0006u0005u0006 u0006u0005u0006，主动消灭蚊子 这款电蚊拍创新地整合了两种灭蚊方法 u0005 电蚊拍模式和电蚊灯模式 u0005 。

           如果我们想体验灭蚊带来的快感， u0005 ，我们只需要打开电蚊拍模式 。前面有一盏高亮度的寻蚊灯 u0005 ，方便我们在夜间找到蚊子的方向u0005 即使在黑暗中也能得到灭蚊的乐趣 u0005 。

           电蚊拍安全网下有8个LED紫光诱蚊灯珠 u0005 ，这9颗灯珠"天际线"诱蚊光带 ，昆虫的趋光性可以吸引蚊子飞向电网 u0006u0005u0006 u0006u0005u0006，自动诱杀蚊子 u0006u0005u0006 u0006u0005u0006。

           大容量电池 ，这个电蚊拍内置了3700次，可以杀灭蚊子。1200mAh可充电电池 ，通过USB接口可以给它充电u0006u0005u0006 u0006u0005u0006，大约2个小时就能充满 u0005 。在主动手持模式下 u0005 ，最长可使用12小时，3700次有效杀灭蚊虫u0005 。

           创意可折叠模式 创意可折叠模式u0006u0005u0006 u0006u0005u0006，放置无支架 这款电蚊拍也有独特的二合一底座设计 ，手柄可旋转90度 ，弯曲后可直接放置在桌面上作为灭蚊灯使用 u0006u0005u0006 u0006u0005u0006，不需要额外设置底座 ，方便简单 u0005 。

           结论 对于夏天被蚊子困扰的人来说 ，这款电蚊拍上线确实是个好消息 u0005 。使用它不会像蚊香那样担心火灾隐患，不要担心像电蚊液这样的化学物质会影响健康u0005 。感兴趣的朋友可以点击下面的卡片查看 u0005 。

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